米ドルインデックス（DXY）は、火曜日のアジア市場で98.60付近で取引され、わずかな損失を示しました。現在21日目の米政府のシャットダウンに対する懸念は、経済活動と米ドルのパフォーマンスに影響を与える可能性があります。トレーダーは、政府のシャットダウン中に今週金曜日に発表される米9月CPIインフレーションデータを待ち望んでいます。ヘッドラインおよびコアCPIは、9月に年率3.1％の増加が見込まれています。期待を上回るインフレーションデータは、米ドルを押し上げる可能性があります。

FRB当局者のオープンさ

クリストファー・ウォラーやアルベルト・ムサレムを含むFRB当局者は、経済リスクが持続する場合、利下げに対してオープンであることを表明しました。スティーブン・ミランは、今後の会合でより攻撃的な利下げを支持しています。これらのハト派な政策発言は、短期的に米ドルに圧力をかける可能性があります。DXYの下落は、米中貿易緊張がわずかに緩和される中でも限定的であるかもしれません。 米ドルは、米国の公式通貨であり、複数の国で「デファクト」通貨として機能しており、世界の外国為替取引の88％以上を占めています。連邦準備制度の金融政策、特に金利の調整は、米ドルの価値に大きく影響します。信用流動を増加させる量的緩和は米ドルを弱体化させる可能性があり、量的引き締めは通常それを強化します。 振り返ると、98.50レベル付近のドルの軟化は、非常に異なる金融環境の特徴でした。現在、DXYは104.50付近でより強い地盤を保持しています。市場のダイナミクスは、2022年に始まった攻撃的な利上げサイクルの結果によって支配されており、以前のFRB当局者からのハト派な感情ではありません。 その時期の不安、例えば2018年末から2019年初めにかけての35日間の政府閉鎖は、今振り返ると小さな混乱のように思えます。現在の焦点は、インフレーションの頑固さにあり、2025年9月の最新データによると、3.3％で、依然としてFRBの目標を大きく上回っています。この持続的な価格圧力は、トレーダーがボラティリティに備えるべきであり、今後の経済データ発表によるドルの急激な動きに対してオプションを使用してヘッジすることを検討すべきであることを示唆しています。

フェデラルファンド金利とFRBのコミュニケーション

過去に述べられた利下げの要請は、現在の現実とは対照的です。2023年に5.50％に達したフェデラルファンド金利は、わずかに4.75％に引き下げられ、FRBのコミュニケーションは「長期的な高い水準」を示し続けています。したがって、デリバティブトレーダーは、重大な利下げに賭けることに注意し、安定または緩やかに減少する短期金利環境から利益を得る戦略を検討すべきです。 同様に、米中貿易緊張が依然として要因である一方で、物語は関税から技術と投資における戦略的競争へとシフトしています。完全な貿易戦争の古い恐れは、特定のセクターに影響を与えるより複雑な景観に置き換わっています。この環境では、ドルと中国の経済政策に敏感な通貨の間の乖離を利用するような、より微妙な取引が求められます。

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