ダウ・ジョーンズ工業株平均は月曜日に約550ポイント上昇し、特にアップルを代表とするテクノロジー株の強いパフォーマンスが推進力となりました。アップルの株はループキャピタルによる「バイ」への格上げを受けて上昇し、市場の関心を集め、全体のテクノロジー市場のラリーに寄与しました。 米国連邦政府のシャットダウンは20日間続いており、即時の解決策は見つかっていません。最近の資金供給合意の可能性が検討されていますが、議会は休会中であり、さらなる予算交渉が遅れています。

企業業績の最新情報

企業業績に関しては、S&Pの企業の76%が第3四半期の予想を上回り、市場のモメンタムを高めています。このことが第4四半期の到来に向けての信頼感を強化しています。 インフレは依然として懸念事項であり、消費者物価指数は継続的なインフレ圧力を示しています。前年同期比で3.1%の数値が予想されており、価格の上昇が続いていることを示しています。 連邦準備制度は、価格の安定と完全雇用に関するその任務の中で、これらのインフレ圧力に対処し続けています。インフレが望ましい2%を上回っているため、連邦準備制度は供給链の課題に起因するコスト上昇を軽減するため、堅実な姿勢を維持すると予想されています。 市場が力強さを示している中で、我々は慎重ながらも機会を感じています。アップルのようなテクノロジー大手が主導する最近のラリーは、上昇を追いかける誘惑をもたらしますが、根本的なリスクは重要です。市場恐怖を測るVIXが14近くの低水準にある現在、オプションのプレミアムは比較的安価であり、急激な逆転に対する保護を購入するにはコスト効果の高い時期と言えます。

トレーダーのための戦略的オプション

進行中の政府のシャットダウンは、ボラティリティの最も直接的な要因です。同様の状況が以前にも見られ、2018年末の長期シャットダウンは、解決がラリーを引き起こす前に市場の急落を伴いました。トレーダーは、資金供給合意の際に救済ラリーに呼応するコールオプションを配置し、交渉が再度頓挫した場合にヘッジを提供するプットオプションを使用して、広範な市場 ETF に対してオプションを利用すべきです。 76%のS&P企業が予想を上回る強い第3四半期の業績が、現在は堅固な基盤を提供しています。しかし、このポジティブな背景は、予想を外す企業には急激な売りが発生する可能性があり、個別株オプションはリスクが高いと言えます。より良い戦略は、報告を行っていない企業の重要な業績発表でのボラティリティをトレードし、方向性に関わらず大きな動きを期待することかもしれません。 持続的なインフレの脅威は無視できず、これは連邦準備制度の政策に直接的な影響を与えます。2025年9月の最後の消費者物価指数の読みで、年率インフレ率が3.4%であることが示され、連邦準備制度の2%の目標をまだ大きく上回っています。このデータは、連邦準備制度がすぐに金利を引き下げないとの期待を強化し、このラリーの上昇幅に天井を設けていると言えます。 これらの対立する信号を考慮し、デリバティブ戦略はリスク管理に焦点を当てる必要があります。我々は、強力なテクノロジー株に対するカバードコールの売却を検討し、いくらかの上昇を制限しつつ収入を生み出すことを目指しています。一方で、SPXのような指数に対するプットスプレッドの購入は、連邦準備制度や政治の行き詰まりによって市場の下落が引き起こされた場合にポートフォリオを保護するためのリスクの明確な管理方法を提供します。

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