金価格は圧力に直面しています 金の価格は月曜日に2%以上上昇し、前の金曜日の損失を回復しました。これは、連邦準備制度が来週も緩和サイクルを続けるという期待によるものです。軟調な米ドルと下落する米国国債利回りにより、金は$4,345で取引されています。金は一時的に日中の最安値$4,219に達しました。 米国のトランプ大統領の中国に関するコメントは、米国の経済活動が限られている中で金の上昇トレンドを維持できませんでした。米国政府の shutdownは20日目に入り、再開の兆しは見えません。今週、米国労働省統計局は9月の米国消費者物価指数（CPI）を発表する予定で、これは連邦準備制度が来週の金利政策決定を発表するにあたって重要です。 市場は米国中央銀行の利下げの可能性を96%に織り込んでおり、2025年には50ベーシスポイントの減少が見込まれています。米国と中国の貿易に関する話し合いは、11月10日の貿易休戦の期限を前にマレーシアで続けられる予定です。 金価格は米ドルの回復によって圧力を受けています。米ドル指数は0.06%下落し98.60となり、10年国債利回りは2ベーシスポイント下がり3.991%となっています。また、金の価格と逆相関する米国の実質利回りは1.723%で安定しており、2ベーシスポイント近く下落しました。 CPIの数値に加えて、トレーダーは10月のS&PグローバルPMIデータにも注目しています。イスラエルとハマスの敵対行為の再開を含む地政学的緊張が金の価格動向に影響を与えています。米国上院は政府の再開について判断を下す予定です。 要点 金は2025年に62%以上急増しました。これは、地政学的緊張、中央銀行の購入、ドル離れのトレンドに起因しています。ゴールドETFへの流入がこの上昇を支えており、価格は年間の開幕時2,623ドルから変動しています。 金の上昇トレンドは続いていますが、4,350ドルへの到達にはためらいがあります。この水準を超えて終われば、歴史的な高値や4,400ドル、4,500ドルの準備を進める可能性があります。一方で、4,200ドルを下回ると、さらなる価格の課題が生じるかもしれません。 金は重要な経済資産として残り続け、歴史的に価値の保存手段および交換手段として評価されています。宝飾品以外にも、安全な避難所やインフレ・通貨下落に対するヘッジとしての役割を果たしています。中央銀行は主要な保有者であり、経済の信頼を高めるために金を利用しています。 2022年、中央銀行は1,136トン、約700億ドル相当を購入し、過去最高の年間取得を記録しました。中国、インド、トルコなどの新興経済国が特に金の準備高を増やす傾向にあります。 金は米ドルや米国国債に逆相関し、ドルの下落時にその魅力に影響を与えます。地政学的な不安定や不況への懸念は金価格の上昇を促すことがあります。一方で、高金利はこの資産に負担をかけることがあります。金の価格変動はしばしばドル評価と相関しており、弱いドルは金価格を押し上げる可能性があります。 連邦準備制度の利下げの高い確率を考慮すると、金にとっての抵抗が少ない道は上向きであると考えられます。市場は現在、96%の利下げの可能性を織り込んでおり、これが米ドルを弱め、国債利回りを引き下げています。この環境は、金のような無利子資産に非常に支持的です。 緩和的な金融政策の期待は、最近のインフレデータによって裏付けられています。例えば、2025年8月の消費者物価指数（CPI）は3.4%で、連邦準備制度が価格圧力を再燃させることなく緩和する余地があることを示しています。私たちは、2019年末にも同様のダイナミクスを見ました。この時、連邦準備制度の緩和サイクルの前に貴金属の強力な数ヶ月間のラリーが続きました。 現在進行中の米国政府の shutdownやガザ地区での敵対行為の再発は、安全への逃避を生じさせています。これは最近の資金フローに見られます。2025年9月のデータでは、金を裏付けたETFへの純流入は50億ドルを超えました。この投資家需要は、潜在的な調整時に価格の強い基盤を提供します。 長期的なイベントを超えて、持続的なドル離れのトレンドは金にとっての重要な追い風であります。世界金協会の最新の報告書は、中央銀行が2025年第3四半期にさらに250トンを購入したことを確認しており、歴史的に強い購入の9四半期連続となっています。この機関需要は、今年金が60%以上上昇した主な理由の一つです。 強気のトレーダーにとっては、$4,379の歴史的高値を超えるストライクプライスでコールオプションを購入することが、ブレイクアウトを狙う効果的な方法となるかもしれません。これらのオプションは、連邦準備制度が次週にその鴨舌を確認した場合、レバレッジされた上昇を提供します。発表前の相対的に低いインプライドボラティリティは、貴重なエントリーポイントを提供する可能性があります。 一方、物理的な金や長期の先物ポジションを保有している投資家は、驚きのタカ派的な結果や米中貿易交渉の突然の解決に対抗するためにプットオプションを購入することを検討するかもしれません。キーとなる4,200ドルのサポートレベルを下回るストライクプライスのプットオプションは、急激な下落から保護を提供する可能性があります。この戦略により、上昇には引き続き参加しつつ、下落リスクを限定することが可能です。 今週はCPI発表やPMIデータを含む重要な市場動向のイベントが多数あるため、ボラティリティの上昇が予想されます。大きな価格変動を予想しながら方向性を確信できないトレーダーは、ロングストラドルを実装することができます。これは、同じストライクプライスおよび満期のコールオプションとプットオプションの両方を購入し、上昇または下降の大きな価格の動きから利益を得ることを意味します。

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