日本円は、トランプが中国に対する姿勢を和らげた後、リスク感情の改善に伴い弱まっています。トランプは、中国からの輸入品に対する100％の関税は「持続可能ではない」と述べ、韓国でのAPECサミットで習近平と会う計画を発表しました。 USD/JPYは、トランプの中国に対する軟化した姿勢が米ドルの需要を高める中で強気になっています。USD/JPYは、アジア市場で2週間ぶりの安値を付けた後に反発し、米ドルは全体的に安定しています。

USD/JPYの取引動向

USD/JPYは約150.38で取引されており、149.38近くの安値から回復しており、米ドルの需要が再燃しています。この動きは、週末を前にした防御的ポジションの解消に起因しています。 トランプのコメントは、強硬なトーンからの一歩後退を示唆しており、習近平とのAPECサミットでの会合が確認されました。一方、市場は10月と12月の連続での連邦準備制度による利下げを期待しています。 セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁は、緩和的政策に移行する前に限られた余地があることを指摘し、バランスの取れたアプローチを奨励しています。日本銀行の黒田東彦総裁は、調整を評価する前にさらにデータが必要であると強調しています。 OISの価格設定は、10月の会議での利上げの可能性を10-20％と示しており、政策は安定に傾いています。ロイターの調査によれば、日本のコアCPIは9月に前年比2.9％に上昇したと予想されており、8月の2.7％から増加しています。

市場の機会とリスク

米中貿易のトーンの緩和によって推進される改善されたリスク感情は、USD/JPYを150.50レベルに向かわせています。これは、米国のデータに焦点が移っているため、米ドルにとって一時的なプラス要因と見ています。CME FedWatchツールが2025年の残りの期間に2回の25ベーシスポイントの利下げが完全に織り込まれていることを示しているため、ドルの強さは制限されるかもしれません。 最近のデータは、連邦準備制度による緩和の根拠を支持しており、米ドルの長期ポジションはリスクが高い状況です。9月の雇用報告では、155,000件の雇用が控えめに追加され、最新のコアCPIは前年比3.6％に鈍化しています。これらの数字は、ムサレム総裁のような連邦準備制度の当局者に、次回の10月の会議での利下げを支持するための正当化を与えます。 日本銀行は慎重な態度を維持しており、黒田総裁は、日本のコアインフレ率が最近2.9％に達しているにもかかわらず、今月は金利を据え置く可能性が高いです。2022年および2024年にドル円ペアが150-152の閾値を超えた際の財務省の介入を思い出す必要があります。この歴史は、同様の行動のリスクを大きくし、これらのレベルでの利益を制限する可能性があります。 このようなダイナミクスは、今後数週間の潜在的なボラティリティを取引するためのオプションの使用を示唆しています。同じ行使価格のコールとプットオプションを150.50近くで購入するロングストラドル戦略は効果的かもしれません。この戦略は、予想外にハト派的な連邦準備制度や日本からの予期しない介入による価格の大きな変動から利益を得ることができます。 貿易緊張の緩和も含みボラティリティを低下させており、現在オプションの購入は安くなっています。これは、10月30日の連邦準備制度の決定や11月のAPECサミットを前にして、ボラティリティの急上昇に備える機会と見ています。これらの重要なイベントが控えている現在の市場の静けさは、長続きする可能性が低いです。

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