ユーロはフランス政府が2回の不信任投票を乗り越えたことを受けて、安定した状態を保っていました。英国ポンドはわずかな成長による modestなサポートを受けているものの、財政上の懸念から問題を抱えています。フランスの政治的な落ち着きが市場のセンチメントを回復させ、ユーロに好意的に働いています。

現在の市場の状況

金曜日時点で、EUR/GBPは約0.8700に位置しており、フランスのセバスチャン・ルコルヌ首相が国会で2回の不信任決議を乗り越えたことにより、センチメントが改善されていることから支えられています。これにより、ユーロは英国ポンドに対して安定しました。 イギリスでは、経済がわずかに拡大し、GDPは7月の0.1%の減少を受けて、8月には0.1%増加しました。鉱工業生産は月間0.4%増加し、製造業のわずかな回復を示しています。しかし、秋の予算における税金の引き上げが国内需要を鈍化させる可能性があります。 ユーロ圏のインフレデータは、目標を上回る価格圧力が安定していることを示し、9月の一致消費者物価指数（HICP）は前年比2.2%上昇し、コアインフレは2.4%でした。欧州中央銀行はさらなる金利引き下げの余地が限られていることを示唆しています。 全体として、現在の状況はユーロに有利であり、0.8700付近で安定したEUR/GBPの位置を維持しています。今日はユーロは英国ポンドに対して最も強い動きを示しており、わずか0.06%の変化を記録しました。 フランスの政治的リスクが現時点では和らいでいることから、EUR/GBPは横ばいから上昇する方向での最も抵抗の少ない道が見られています。主なドライバーは、安定したユーロ圏の見通しと英国の財政圧力の増大との違いです。これは、0.8650に向かうペアの下落は買いの関心を呼び起こす可能性が高いことを示唆しています。

今後の戦略

今後のイギリスの秋の予算は重要な懸念事項であり、予定されている税金の引き上げが消費者支出を鈍化させる可能性が高いです。2024年を通じて、イギリスの公的債務対GDP比率が93%前後にあることを見ており、これは歴史的に高い水準であり、政府の財政的柔軟性を制限しています。この背景から、より安定したユーロに対して英国ポンドに楽観的になることは難しいです。 ユーロ圏では、インフレが欧州中央銀行の2%のターゲットを上回っているため、短期的に金利の引き下げの可能性は低いです。ECBは数回の会合で主要政策金利を堅持しており、ユーロを支持する確かな利回りの優位性を提供しています。この政策の立場は、EUR/GBPペアにとって支持的な底を作り出します。 このような下方限定と上方の緩やかな可能性を考慮し、トレーダーはEUR/GBPに対して強気のコールスプレッドを検討すると良いでしょう。0.8725の行使価格の2025年11月のコールオプションを購入し、同時に0.8825のコールを売ることで、徐々に上昇するポジションを取るためのコスト効率の良い方法となります。この戦略は、ペアが満期までに0.8725以上に上昇する場合に利益を得ることができます。 また、ペアが安定して「しっかりと固定される」と信じる方には、アウトオブザマネーのプットスプレッドを売ることが効果的かもしれません。2025年11月の0.8650のプットを売り、保護のために0.8550のプットを購入することで、EUR/GBPが0.8650以上に留まる場合に収入を生むことができます。これは、過去1年間で0.8600代中盤が強いサポートを提供してきた歴史的な価格の動きとも一致しています。

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