WTI米国原油は、$56.15の安値から約$57.00に回復しました。この回復は、リスク選好の慎重な高まりと、ドナルド・トランプとウラジーミル・プーチンの会談がブダペストで行われるとの予想によるもので、これがウクライナ紛争の終息を示唆する可能性があります。

米連邦準備制度の金利引き下げ期待の影響

米エネルギー情報局（EIA）は、先週の米国原油在庫が352.4万バレル増加したと報告しました。これは在庫が3週間連続で増加したことを示しており、現在の在庫は4億2380万バレルで、これは9月上旬以来の最高水準です。 連邦準備制度の金利引き下げの期待も市場に影響を与えており、10月の金利引き下げの確率は98%と予測されています。このような金融政策の変更は米ドルを弱くし、USD建ての原油価格を支える可能性があります。 国際エネルギー機関（IEA）の将来の供給過剰予測については議論があり、非OPEC+生産に関する同機関の仮定について懸念が残っています。一部のアナリストは、利用可能な供給を過大評価している可能性があると示唆し、それが中期的価格に影響を与えるとしています。 WTI原油は、高品質な米国産原油であり、国際市場における主要なベンチマークとして機能しています。供給と需要のダイナミクス、地政学的な出来事、OPECの決定、APIおよびEIAの在庫データによって影響を受けており、OPECの生産決定が価格に大きな影響を与えています。 WTI原油が約$57に回復する中、市場ではクラシックな綱引きが展開されています。トランプ-プーチン会議がウクライナ紛争を緩和する可能性は、価格を支えてきた戦争リスクプレミアムを取り除いています。これは、即時的には価格の抵抗が低いことを示唆する重要な弱気信号です。

不確実性の中の市場機会

供給面では、データが明らかに価格にプレッシャーをかけています。最新のエネルギー情報局（EIA）の報告は、米国の在庫が350万バレル以上増加し、総原油在庫が4億2380万バレルに達したことを示しています。これは2023年の需要の弱さ以来、四半期の初めにこの水準を見たことはなく、供給が消費を上回っていることを示しています。 しかし、連邦準備制度の予想される行動は、現在市場に強い底を提供しています。CME FedWatchツールが今月の金利引き下げ確率を98%と示しているため、トレーダーは米ドルの弱体化を期待しています。歴史的に、柔らかいドルは他の通貨を保有する人々にとって原油が安くなり、世界的な需要を刺激することがあります。 この状況はボラティリティの上昇を示唆しており、オプショントレーダーにとっての機会を創出しています。供給データの弱気なシグナルと金融政策の強気なシグナルが対立しているため、前月のWTIオプションにおける暗示的ボラティリティは約38%に上昇しています。これは、市場が重要な価格変動に備えているものの、方向性には不確実性があることを示唆しています。 これから数週間で、ストライク価格と満期日が同じコールオプションとプットオプションを両方購入するロングストラドルの戦略を考慮することができます。このポジションは、どちらの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができ、特定の結果に賭けることなく、現在の不確実性を利用するものです。重要なのは、価格がオプションの初期コストをカバーして期限切れ前に十分に動くことです。 また、方向性のバイアスを持つトレーダーは、リスクを定義するためにスプレッドを使用することができます。連邦準備制度の影響に対して強気な見方をする者は、$58のコールを購入し、$61のコールを売却する11月のコールスプレッドを検討するかもしれません。逆に、高い在庫が支配的になると信じる者は、市場の下で同様のプットスプレッドを構築し、$56の安値を再テストすることを目指すことができるでしょう。

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