USD/JPYはアメリカの国債利回りの低下に主に影響されて、継続的な下落を経験し、最終的には149.71の水準に達しました。現在のリスクは下向きです。 日本では、自民党（LDP）と日本維新の会（JIP）との潜在的な連立に注目が集まっており、231議席を確保する可能性がありますが、過半数に必要な233議席には届きません。このような連立は自民党の高市氏を首相の地位に近づける可能性があり、一方で野党は対抗するための連立を形成することを検討しています。

日本の政局の動き

新首相を選出するための議会が10月21日に召集される前に、政治的な駆け引きが増加することが予想されています。一方で、日銀の上田総裁は、経済見通しの改善に依存した潜在的な調整を除いて、日銀の政策スタンスは変わらないと述べました。 USD/JPYに影響を与える要因には、日本の政策決定、米中の緊張、リスクセンチメントが含まれています。テクニカル面では、ブル気のモメンタムが減少し、RSIも下がっています。主要なサポートレベルは149.67と148.50、抵抗は150.35、151、151.90付近にあります。 USD/JPYは下落を続けており、米国の利回りの低下に追随して149.71付近にあります。短期的にはリスクが下向きに偏っていると見ています。焦点は現在、10月21日の新首相のための議会投票に完全に移っています。 投票を控えた政治的な駆け引きは、大きな不確実性を生んでいます。特に自民党と日本維新の会の連携の中で、高市氏が首相の役割に近づく可能性があります。このようなイベント主導のリスクは、暗黙のボラティリティを高める典型的なトリガーです。トレーダーは、10月21日の決定後に急激な動きが予想されるため、プットやストラドルのようなオプションを購入することを検討すべきです。

市場の反応と戦略

最近のデータはこの慎重な見方を支持しており、2025年9月の全国CPIは2.9%で、コンセンサスをやや上回り、日銀に圧力をかけています。Cboe FX円ボラティリティ指数（JYVIX）が3ヶ月ぶりの最高水準に上昇しており、市場の神経質さを反映しています。これは、過去2年で同様の状況の中で経験した介入警報の高まりを思い起こさせます。 上田総裁の発言は、日銀が今のところはホールディングパターンにあり、見通しに対する信頼がさらに得られるのを待っていることを示唆しています。しかし、新しい政府が誕生すれば、特に日本の債務と赤字に関して、政策の正常化の道筋が変わる可能性があります。この根底にある政策の不確実性は、円高に利益をもたらす戦略を支持しています。たとえば、11月下旬の期限のUSD/JPYプットオプションを購入して、投票後の政策の変化を捉えることができます。 テクニカル面では、この弱気のバイアスが強化されており、日々のモメンタムは薄れてきています。次のサポートは149.67、次に148.50に見られ、トレーダーはこれらのレベル付近の行使価格のプットオプションを検討することができます。逆に、150.35での抵抗は、コールオプションを売ったりベアコールスプレッドを構築する機会を提供し、ペアが今後数週間でそのポイントを超えて反発しないと賭けることができます。

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