S&P 500は6,720の抵抗レベルを超えることに成功しましたが、中国からのニュースを受けて拒否され、6,665のサポートが抵抗に転じることもありませんでした。全体的な広がりは印象的ではないものの、全ての指数は上昇しており、ナスダックは以前のピークに近く、ラッセル2000は先頭に立っています。

通貨市場のダイナミクス

GBP/USDは米ドルが弱くなる中で上昇しており、英国経済データがポンドを支持しています。一方、EUR/USDは1.1700近くで取引されており、米国政府の閉鎖が市場センチメントに影響を与える懸念とともに、ドル安が影響しています。 金は貿易戦争、潜在的なFRBの金利引き下げ、地政学的リスクへの懸念から、1オンスあたり4,300ドルをわずかに下回る歴史的高値に近づいています。リップル（XRP）は2.40ドル以上に上昇し、より広範な暗号通貨市場の下降の中で一時2.35ドルまで落ちましたが、ソラナは回復を見せており、ビットコインとイーサリアムとともに200ドルを目指しています。 市場が6,765の上に留まれなかった最近の状況を考慮すると、現在は6,700レベルでのいくらかの統合が見られています。先週発表された9月の消費者物価指数（CPI）は、予想をわずかに上回る3.8%となり、FRBの金利引き下げの可能性が薄れたことから冷や水をさしました。この粘着的なインフレーションは、新高値へのクリーンなブレイクアウトを妨げる主な障害となっています。 私たちは最近のセッションで14以下の低値から19近くで取引されるようになったCBOEボラティリティ指数（VIX）を注視するべきです。これは、トレーダーが第3四半期の決算報告が本格化する前に潜在的な後退に対する保護を積極的に購入していることを示しています。このため、SPXやSPYのプットを購入することが魅力的なヘッジとなるか、中立的な見解を持つ者にとっては、ボラティリティの高まりからプレミアムを集めるためのアイアンコンドルを売ることが有効です。

市場の懸念と機会

金は引き続き重要な指標であり、米国政府の閉鎖交渉に対する懸念が続く中、4,300ドルの下でしっかりとした値を維持しています。米ドル指数（DXY）も同様に軟調で、104.50を超えるのに苦労しています。この環境は、地政学的リスクやドルの継続的な弱さに対するヘッジとして、金先物（GC）でのロングポジションが健全な戦略であることを示唆しています。 ラッセル2000からのリーダーシップは今週失速し始めており、リスク選好が低下しているという古典的な警告サインです。ナスダック100の大型テクノロジー株は持ちこたえていますが、市場の広がりの狭さは以前から指摘していた懸念であり、ますます顕著になっています。この乖離は注意を要するものであり、数少ないメガキャップ株のみが牽引するラリーは歴史的に持続可能性が低かったことを示しています。 過去を振り返ると、この状況は2023年末の不安定な取引を思い起こさせます。市場はFRBの「高い金利が続く」というナラティブに苦しんでいました。次回のFOMC会議は11月初旬に迫っており、オプションの暗示ボラティリティは引き続き高い水準を維持すると予想しています。これは、市場が主要なサポートと抵抗レベルの間でレンジを持続する場合に利益を上げるポジションを構築する機会をトレーダーに提供します。

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