金価格は、連邦準備制度が50ベーシスポイント利下げを行うとの憶測から、$4,240近くで新たな史上最高値に達しました。米中の貿易緊張の高まりも、金のような安全資産への需要を強めています。 トレーダーは、米国の労働市場に対する懸念から、連邦準備制度が金融政策を緩和することを期待しています。94％以上が年末までに連邦準備制度が金利を3.50%-3.75%に引き下げると信じています。金利が低下すると、通常は金のような無利息資産にとって利益となります。

地政学的緊張と金

米中の貿易摩擦を含む地政学的緊張は、金の上昇をさらに支えています。トランプ大統領が中国に対する追加の関税を発表したことは、安全な投資への需要を高めています。 技術的には、金価格は$4,246に達し、$3,950.15付近の20日指数移動平均によってサポートされた強気のトレンドを示しています。相対力指数は強い勢いを示しており、$4,300に向けた上昇の可能性を示唆しています。一方で、$4,000は重要なサポートとして機能しています。 金は伝統的な価値の保存手段であり、インフレや通貨の価値下落に対するヘッジとしてよく用いられています。中央銀行、特に中国、インド、トルコのような新興市場の中央銀行は、金の準備を大幅に増加させています。金の価値は米ドルや米国債券と逆相関であり、地政学的な出来事や金利の影響を受けています。 新たな史上最高値に達した強力な上昇を考えると、金に対する明確な強気のスタンスを維持する必要があります。連邦準備制度の利下げ予想と地政学的緊張の組み合わせは、金価格に強い追い風をもたらしています。デリバティブ戦略は、コールオプションの購入や今後数ヶ月にわたる金先物のロングポジションの取得など、更なる上昇を捕えることに焦点を当てるべきです。

中央銀行と長期的トレンド

金の安全資産としての需要は、我々が観察している長期的なトレンドの一部です。中央銀行は引き続き重要な買い手であり、価格にしっかりとした底を提供しています。このトレンドは、2023年に中央銀行が合計1,037トンの金を購入したパターンと一致しており、記録的な購入の中で2番目に高い年となりました。 50ベーシスポイントの利下げに対する市場の信頼は、2023年末に連邦準備制度から初めて見られたハト派の転換の加速を示しています。労働市場に対する懸念は新しいものではなく、2024年中頃に失業保険の申し込みがゆっくりとした増加を見せ始め、当局が政策を緩和し始める正当性を与えています。この歴史的文脈は、今金利を引き下げる理由を強化しており、無利息の金にとって非常に好意的です。 金が新高値を付ける中で、暗示的なボラティリティが高まっており、ロングコールのコストが高くなっている可能性があります。我々は、安い行使価格でコールを購入し、高い行使価格でコールを売るブルコールスプレッドの使用を検討すべきです。このアプローチは、初期のエントリーコストを減少させ、$4,300の水準に向けた価格の安定した上昇が続く場合により良いリスク対報酬のプロファイルを提供できます。 強い勢いにもかかわらず、これらの記録的な水準からの急激な反落のリスクを管理する必要があります。$4,000の心理的レベルを感情の変化を監視するための重要な領域として利用すべきです。既存のロングポジションを保護するために、急なネガティブショックに対する保険の役割を果たす無行使価格のプットオプションを購入することができます。

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