洞察 
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中央銀行の金融ツール
PBOCは、リバースレポレート、中期貸出ファシリティ、準備金比率、ローンプライムレートなど、さまざまな金融ツールを活用しています。ローンプライムレートは、借入コストと貯蓄利率に直接影響を与え、中国元の為替レートに影響を与えるため、重要です。 中国には、WeBankやMYbankのような著名なデジタルローン業者を含む19のプライベートバンクが存在します。これらの銀行は、2014年の改革により、民間資本の国内銀行の運営が認められたことで、国有中心の金融セクターでの営業を開始しました。 中国人民銀行は、今日の基準レートを市場予想よりもかなり強い値に設定することで、元のサポート意向を示しました。この動きは、過去数か月間にわたって築かれてきた一般的な弱気の感情に挑戦するものです。トレーダーは、当局が元の最近の減価スピードに対して快適でないことを示す直接の政策シグナルとしてこれを捉えるべきです。中国の経済政策信号
私たちはこのパターンを以前も見たことがあり、特に2023年の経済逆風の中で、強い固定価格が通貨に対する一方的な賭けを抑制するために使用されました。中国の第3四半期のGDP成長率が前年同期比4.8%で安定していることが最近報告されており、政策担当者は通貨の安定を促進する能力があると感じている可能性があります。この行動は、スポットまたは先物市場で元を積極的にショートすることへの明確な警告です。 米連邦準備制度理事会の「高い金利を長期間維持する」という政策との乖離を考えると、政策の対立が生じ、ボラティリティが増加する可能性があります。デリバティブトレーダーは、明確な方向性のトレンドよりも、波のある範囲取引の期間が予想されるべきです。USD/CNYオプションの暗黙のボラティリティは上昇し、ストラドルのようなこのボラティリティから利益を得る戦略がより魅力的になるでしょう。 今後数週間で、PBOCがその意図を示したため、USD/CNYペアのコールオプションを購入することはリスクが高まるプロポジションになります。ロングポジションを持つトレーダーは、7.05レベルに向けた政策主導の反発に対するヘッジとして、プットオプションなどのダウンサイドプロテクションを購入することを検討するかもしれません。これらのオプションのコストは上昇している可能性がありますが、不確実な環境においては定義されたリスクを提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
