金価格の上昇が予測される 金価格は、米中貿易緊張の中で安全資産への需要が高まり、アジアの早朝セッションで4,165ドル近くに達しました。連邦準備制度理事会（FRB）関係者のスティーブン・ミランやクリストファー・ウォラーの発言が水曜日に期待され、金利に関する市場の予想に影響を与える可能性があります。 米国政府の中国製品への関税計画や追加の港湾手数料は貿易紛争を escalatingし、グローバルな輸送と商品に影響を与えています。米国の通商代表ジェイミソン・グリアは、北京の反応次第で中国製品に対して最大100%の関税の可能性を言及しています。 FRBの金利引き下げの期待も金の魅力を高めています。市場は次回の会議で25ベーシスポイントの金利引き下げが行われ、その後12月にもう一度引き下げがあると予測しています。金利が低くなると、無利息資産と比べて金の機会コストが減少し、金にとって有利となります。 中央銀行は、地政学的な不安定さや経済戦略の影響を受け、2022年に1,136トンの金を購入しました。金のパフォーマンスは、米ドルやリスク資産との逆相関関係を持ち、通貨価値や金利政策の変化に反応します。 金価格は地政学的な安定性、景気後退への恐れ、米ドルの価値の変化に敏感です。ドルが弱まると金価格が上昇し、強くなると抑制される傾向があります（XAU/USD）。 要点 金が4,165ドル近くに達する中で、安全資産への需要が明確に高まっていることが見受けられます。主な要因は、再燃する米中貿易緊張と、今月末の連邦準備制度の金利引き下げに対する強い期待です。重要なのは、FRBのコメントからの急激な反転リスクに対応しつつ、上昇の勢いを持続させることです。 11月1日までの100%の関税の脅威が特定の締切を作り、次の数週間、金の価格を支える要因となるでしょう。この地政学的緊張は、貿易紛争の激化に備えて強気のポジションを維持することを支持しています。 市場は10月の金利引き下げがほぼ確実であると考えており、これは金のような無利息資産にとって強気な要因です。この見通しは、先週の米国のインフレデータによって支持されており、消費者物価指数（CPI）は高止まりしており、FRBのタカ派的な姿勢を制限しています。金利が低下すると、金の保有コストが減少し、より魅力的になります。 トレーダーにとって、この環境は暗示的ボラティリティが上昇することを示唆しており、オプション戦略が特に有用です。11月または12月の満期のコールオプションを購入することは、潜在的な上昇を確保しつつ、FRBの関係者がタカ派の発言で驚かせた場合のリスクを限定する賢明な方法だと考えています。サポートが金に強く残るという見解に基づいて、アウトオブザマネーのプットスプレッドを販売することも、プレミアムを集めるために使用できます。 この傾向は、大規模な公式機関による購入によって裏付けられており、2022年の記録的な中央銀行の購入以来見られるパターンです。2025年第3四半期の最近の世界金評議会のデータは、中央銀行がさらに280トンを準備金に加えたことを確認しています。この主要なプレーヤーからの一貫した需要は、価格の強力な基盤を提供します。 弱まる米ドルは、最も低いレベルに落ち込み、金価格に追加の追い風を与えています。我々はまた、金に裏付けられたETFに大規模な資本が流入しているのを見ており、9月1日以降の純流入は40億ドルを超えています。これは、機関投資家と小口投資家の両方がさらなる利益を期待してエクスポージャーを増加していることを示しています。

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