EUR/USDは1.1600レベルを回復しました。これは、米ドルの弱化が米中間の緊張の再燃と、よりハト派的な連邦準備制度への期待によるものです。この通貨ペアの回復は、1.1542付近への日内安値からのものです。 ユーロに対する影響としては、2026年の予算案をめぐるフランスの政治的動態や、欧州中央銀行の慎重な楽観が挙げられます。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、経済リスクのバランスを強調し、金利引き下げの可能性を示唆しました。

米中間の緊張

米中間の緊張は、北京の新しい港湾料金や、ワシントンの潜在的な関税によって激化しています。これは、北京の希土類輸出制限に伴う中国からの輸入に対する100％の関税計画を受けたもので、貿易紛争の懸念を生じさせています。 現在、注目は連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルによるNABE年次総会でのスピーチに移っており、金融政策の方向性が問われています。フェドのミシェル・ボウマン理事は、今年中にさらなる2回の金利引き下げを予想しています。パウエルの発言は、貿易緊張の中で今後の経済政策を理解する上で重要です。 私たちは、EUR/USDが市場がパウエル議長のスピーチに備えている中で1.1600レベルを回復しているのを目にしています。米中間の再燃した貿易摩擦は大きな不確実性をもたらしており、これは重要な瞬間となっています。デリバティブトレーダーは、今後数週間の間にクリアな方向性の動きよりもボラティリティの急増に備えるべきです。 ドルの弱さの主な要因は、ハト派的な連邦準備制度への期待です。フェドファンズ先物市場を見ると、今年中に少なくとも2回の四半期ポイントの金利引き下げが価格に織り込まれている確率は80％を超えています。これは、パウエルがこのハト派的な姿勢を確認すれば、EUR/USDに対するコールオプションの購入が有効な戦略となることを示唆しています。

トレーダーのための戦略

エスカレートする港湾料金や関税の脅威は、2018-2019年の貿易紛争からのプレイブックを思い起こさせます。この期間中、同様の見出しがCBOEボラティリティインデックス（VIX）を20を超えて急騰させ、ボラティリティを保有している者に利益をもたらしました。VIXに対するロングポジションや主要なインデックスに対するストラドルの使用は、突然の市場の下落に対するヘッジとなる可能性があります。 ドルが軟化している中で、フランスの政治的不安定さというユーロが直面している逆風を無視することはできません。最近のユーロ圏のコアインフレ率が2.8％であり、米国の2.5％と比較しても堅調であるため、ECBはフェドほど積極的に金利を引き下げる圧力が少なくなっています。この政策の乖離は、現時点でユーロを支える主な要因となっていますが、ヨーロッパからのネガティブなサプライズは、急速に上昇を抑制する可能性があります。 ハト派的なフェドと欧州の財政問題が混在していることを考えると、我々はオプション戦略が来週の直立先物ポジションよりも適していると考えています。フェドのハト派を強気に考えるトレーダーは、下位リスクを制限するためにアット・ザ・マネーのEUR/USDコールオプションを購入することを検討するべきです。 Alternatively, purchasing a strangle could profit from a large price move in either direction following Powell’s remarks or any new trade headlines.

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設