ドイツの経済指標

ZEW調査は、09:00 GMTに発表され、経済センチメント指数は40.5、現状指数は-75.0と予想されていました。9月のドイツのインフレデータはEUR/USDに影響を与えず、調和消費者物価指数は年率2.4%の上昇を示しました。 EUR/USDペアは1.1570付近で推移し、相対力指数が50未満であることから弱気な見通しが支えられていました。抵抗に目を向けると、9日間の指数移動平均は1.1627、50日間は1.1671でした。フランスの政治的不安と、米連邦準備制度理事会議長の講演が控えていることが市場の不確実性を加えました。 今日のドイツのZEWデータは慎重なアプローチを示唆しており、期待の予想を下回ったことがユーロ圏最大の経済の根底にある弱さを指摘しています。未来に対するセンチメントは若干上昇しましたが予測には届かず、現状評価は大幅に悪化し-80に達しました。この未来の期待と現在の現実との間のギャップの拡大は、ユーロにとって先行きの問題を示唆することが多いです。 この報告は孤立したものではなく、私たちが見守っている経済の鈍化というより広範なトレンドを確認するものです。Destatisからの最近のデータによれば、ドイツの工業生産は2025年8月に0.8%減少し、3ヶ月連続の減少を記録しました。さらに、最新のHCOBフラッシュユーロ圏製造業PMIは45.9を記録し、製造業が1年以上にわたり収縮していることを示しています。

戦略的市場アプローチ

米連邦準備制度の姿勢は明確に対照的であり、ドルに対するユーロの弱さを強める要因となっています。全ての目はジェローム・パウエルの今後のスピーチに注がれていますが、CME FedWatchツールの市場価格は2025年末前の利下げの可能性がわずか15%であることを示しています。タカ派的な連邦準備制度と苦境にあるユーロ圏の間の政策の乖離は、EUR/USDペアに下方圧力をかけています。 この見通しを考えると、EUR/USDのプットオプションを購入して潜在的な下落から利益を得ることを検討すべきです。このペアは既に1.1542近くの2ヶ月間の安値を試しており、今後数週間にわたってストライク価格が1.1500または1.1450のプットを持つことは魅力的な戦略です。これは、下落トレンドが続くことに賭けつつ、リスクを明確に定義することを可能にします。 中立から弱気な見方を持つ方には、EUR/USDのアウトオブ・ザ・マネーコールスプレッドを売却することがプレミアムを集めるための効果的な戦略となる可能性があります。1.1671の抵抗レベル近くにストライクプライスを持つコールオプションを売り、さらなる保護のために遠いコールを購入することができます。このポジションは、ユーロが近い将来に大幅に上昇しない限り利益を得ることができます。 最後に、フランスの政治情勢や今後のパウエルスピーチに伴うボラティリティの急上昇の可能性を考慮しなければなりません。2023年と2024年の政策の乖離の類似した期間を振り返ると、中央銀行のイベントの周辺でEUR/USDオプションの暗示的ボラティリティが大幅に上昇したことが見られました。現在の暗示的ボラティリティが低い場合、オプションを購入するのは安価ですが、既に上昇している場合はスプレッドを通じてプレミアムを売却する方が望ましいです。

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