金（XAU/USD）は$4,100以上で安定し、最近の高値を下回っても好意的なバイアスを維持していました。米国トランプ大統領の中国関税に関する方針転換は市場の楽観を支持し、米ドル（USD）は2日連続で上昇しました。2025年に予想される米連邦準備制度理事会の金利引き下げは、金をさらに支える可能性があります。さらに、米政府の長期的な閉鎖の可能性は経済リスクをもたらし、金にさらなる利益をもたらすかもしれません。 地政学的要因も影響を及ぼしており、米中貿易緊張の再燃やロシア・ウクライナ紛争が金の上昇傾向に影響を与えています。トランプの中国に対する柔らかい言い回しは貿易戦争の懸念を和らげますが、金のポジティブな勢いには影響しません。トレーダーは米連邦準備制度理事会がさらに金利を引き下げる高い確率を見ており、金の魅力を強化しています。米ドルの強さにも関わらず、金の強気見通しは変わりません。

テクニカル指標と市場動向

テクニカル指標は、金の上昇傾向が数週間の上昇トレンドラインによって支持されていることを示しています。$4,055-$4,060の抵抗を最近突破したことは短期的にポジティブな見通しを確認しましたが、過熱したRSIの条件には注意が必要です。いかなる引き戻しも購入の機会を提供するかもしれませんが、$4,060を下回る突破は$4,000までの潜在的な下落を示す可能性があります。米ドルは主要通貨に対して上昇しており、特にオーストラリアドルに対して強いです。 金は過去最高値に近い取引をしているため、相反するシグナルに注意する必要があります。主要なドライバーは連邦準備制度理事会であり、CME FedWatch Toolからのデータでは、10月29日の会合で25ベーシスポイントの金利引き下げの可能性が98％であることが示されています。この安いお金の期待は、非利息の金を持つことを非常に魅力的にし、今後数週間の間に人々を惹きつけるでしょう。 現在、3週目に入っている米政府の閉鎖は、安全資産に対して強いサポートの層を追加しています。先週、議会予算局は、閉鎖が続く間にQ4のGDP成長率を週ごとに0.2％削減しているとの初期見積もりを発表し、経済の不確実性を高めています。この状況は、2018年末の長期閉鎖中に見られたように、金価格の堅固な基盤を提供しています。

インフレデータと機関需要

このハト派的なFRBの姿勢は、最近のインフレデータによって裏付けられています。最新の9月CPIレポートでは、ヘッドラインインフレが前年同月比で2.8%に冷却していることが示されています。さらに、2025年第3四半期の世界金協会のデータによると、中央銀行はネットで250トンの金を購入しており、強固な機関需要が5四半期連続で続いています。これらの基本的要因は、現在の高価格が短期的な地政学的な騒音を超えて十分に支持されていることを示唆しています。 デリバティブ市場では、この強気な姿勢がオプションポジショニングに反映されています。$4,200および$4,250のストライク価格を持つ12月金先物に対するコールオプションのオープンインタレストは、過去1週で40%を超えて急増しました。しかし、日々の相対力指数（RSI）が80を上回っているため、非常に過熱した条件にあることに留意する必要があります。このため、我々の戦略は、これらの高値での上昇を追いかけるのではなく、価格の引き戻しを買うことに焦点を当てるべきです。2023年の価格の動きを振り返ると、金が新しい高値に達した後に修正し、上昇トレンドを再開したことが分かります。規律あるアプローチは、$4,060-$4,055の支持ゾーンに向かう引き戻しをロングポジションの潜在的なエントリーポイントと見なすことです。

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