米ドル指数（DXY）は99.00の水準を回復するのに苦労しており、98.80付近でサポートを見つけています。米中間の貿易戦争の懸念が米ドルの上昇を抑制しています。 金曜日、ドナルド・トランプは中国に対して100％の関税を課すと脅し、市場のボラティリティが高まりました。月曜日の取引では、指数は99.00を上回ることができず、他の通貨もボラティリティを示しました。

中国の対策

中国当局は、トランプの関税脅威に対して、必要であれば対抗措置を実施する可能性を確認しました。一方、米国連邦政府の閉鎖は3週目に入り、明らかな解決策は見えていません。 ヨーロッパでは、フランスと日本の政治的不安定がリスク回避を助長し、米ドルの大幅な下落を防いでいます。マクロン大統領の新政府樹立の努力は難航しており、日本の公明党は与党連合を離脱し、政治危機を深めています。 貿易戦争は通常、関税と貿易障壁のエスカレーションを伴い、輸入コストを引き上げます。2018年に始まった米中貿易戦争は、両国からのさまざまな関税が含まれます。ドナルド・トランプの米大統領復帰はこれらの緊張を再燃させており、再び課せられる関税はグローバルなサプライチェーンやインフレに影響を与えると予想されています。 米ドル指数が99.00水準で狭い範囲に抑えられている状況では、対立する勢力間のクラシックな対峙が見られます。再燃する貿易戦争の懸念と連邦準備制度理事会による利下げの期待がドルに下向きの圧力をかけています。しかし、フランスと日本の政治的不安定は同時にドルを安全資産としての魅力を高めています。

市場の不確実性

市場の不確実性は明白であり、CBOEボラティリティ指数（VIX）は最近20を超えて急騰し、これは著しい投資家の不安を示しています。その結果、EUR/USDやUSD/JPYなどの主要ペアに対する1か月オプションのインプライド・ボラティリティが数ヶ月ぶりの高水準に達しています。これにより、オプションを利用したヘッジ戦略はより高価になりますが、今後数週間のリスク管理には一層重要となります。 現在、市場は連邦準備制度理事会に注目しており、CME FedWatch Toolからのデータは、10月29日の会合で25ベーシスポイントの利下げが89％の確率で織り込まれていることを示しています。今週の木曜日に予定されている連邦準備制度理事会のパウエル議長のスピーチは、これらの期待を裏付けるか、重要な価格再設定を引き起こす可能性がある重要なイベントです。それまでは、ドルは経済データの到来に対して非常に敏感な状態を保つと考えられます。 DXYのこの変動しやすい価格行動は、その構成通貨の相対的な動きの反映でもあります。ドルはスイスフランに対して弱含んでいますが、ユーロ圏と日本の不安定性がより広範なドルの売りを妨げています。これらの地域の政治危機はユーロと円の独立した弱さを生み出しており、指数の支えになっています。 要点として、2018-2019年期間を振り返ると、貿易緊張の高まりの中でドルが強まることが頻繁に見られました。これは、世界の資本が米国の資産に安全を求めた結果です。この歴史的な前例は、貿易戦争のニュースによって単にドルをショートすることは早計でリスクの高い戦略であることを示唆しています。現在の状況は、連邦準備制度のハト派の方向転換によって複雑化しており、これは以前の対立の初期段階ではそれほど顕著ではありませんでした。 高いボラティリティと明確な方向性がないため、デリバティブ取引者は、方向に関係なく価格の動きから利益を得る戦略を考慮すべきです。ロングストラドルやストラングルのようなオプション戦略は、パウエルのスピーチ後にブレイクアウトが発生した場合に効果的である可能性があります。それ以外では、新しいカタリストが現れるまで、タイトなリスク管理で現在の範囲を取引するのが最も賢明なアプローチであると考えられます。

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