経済指標と市場動向

AUD/USDは、中国の貿易黒字データが期待を下回った後、0.6500を上回って安定していました。このペアは、損失の後に0.80%反発し、0.6520に達しましたが、中国の9月の貿易収支データ発表後はあまり動きがありませんでした。米ドルベースで、中国の貿易黒字は904.5億ドルで、予想の989.6億ドルを下回りました。 中国の輸出は前年同期比で8.4%増加し、輸入は7.5%増加し、中国との重要な輸出関係によりオーストラリアドルを支える可能性のある回復を示唆しています。米国のトランプ大統領は関税を脅し、貿易緊張が続いていますが、後に姿勢を和らげ、市場の懸念を若干緩和しました。中国は、関税が課せられれば報復すると警告しています。 未解決の米国政府の閉鎖は、米ドルに圧力をかけており、AUDのようなリスク感受性の高い通貨に利益をもたらしています。オーストラリア準備銀行（RBA）のタカ派の姿勢も、インフレの上昇を見越してAUDをさらに支援しています。RBAは、金利引き下げを評価するためにさらに時間が必要であることを示しました。 市場の焦点は、金融政策の方向性を知るための次回のRBA政策会合の議事録にシフトしています。オーストラリアドルは主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示し、日本円に対して最も強い動きを見せました。ヒートマップは、通貨間の詳細なパーセンテージ変化を提供しました。 RBAの強硬な姿勢からオーストラリアドルがサポートを見出しているのが見られ、彼らはQ3のインフレが過熱することを警戒しているようです。これは、現在3週間目に入っている政府の閉鎖から圧力を受け続けている米ドルとは対照的です。歴史的に見ても、2018-2019年に見られた35日間のような長期的な閉鎖は、グリーンバックに重くのしかかる傾向があります。

貿易ダイナミクスと政策の見通し

中国のオーストラリア資源に対する需要は、私たちの見解を支える重要な要因であり、2025年9月の輸入データは前年同期比で7.5%の顕著な増加を示しています。中国の税関当局の最近の統計によると、オーストラリアからの鉄鉱石の出荷は、先月今年の新高値に達しました。この基盤となる需要は、ヘッドラインの貿易黒字の数字が期待を下回ったとしても、オーストラリアドルにしっかりとした下支えを提供しています。 主要なリスクは、米中貿易の言説の予測不可能性であり、いかなるエスカレーションもオーストラリアドルの利益を逆転させる可能性があります。これらの矛盾するシグナル—強いファンダメンタルズと地政学的リスク—を考慮すると、AUD/USDオプションの暗黙のボラティリティは、先月の平均8.5%から9.8%に上昇しています。トレーダーは、特に11月1日の関税期限が迫る中、いずれかの方向への大きな動きに備えるためにオプション戦略を検討するかもしれません。 私たちの即時の焦点は、政策の見通しに関するさらなる明確さを求めるRBAの最新の会合議事録の火曜日の発表にあります。私たちは、特に2025年第2四半期のCPIの印刷が目標バンドの上限で年率3.8%となった後、インフレ予測に関する特定の言語を探しています。このタカ派のバイアスの確認は、AUD/USDの高騰の次の触媒を提供する可能性があります。

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