先週、USD/JPYは、田村サナエ氏がLDP（自由民主党）の党首選挙で勝利し、日本の次期首相になる可能性を示唆したために上昇しました。しかし、LDPの連立パートナーである公明党が連立を離れたことで、次の月曜日に国会が再開された際に、どの政治ブロックが新首相のために十分な票を確保できるかに焦点が当たっています。 野党は候補者を統一しようと試みているものの、野党の勝利は難しいと思われています。USD/JPYは、田村氏の地位が確定するまで安定していると予想されており、これには一週間から二週間かかるでしょう。

米中関係と連邦準備制度の更新

その間、通貨ペアは米中関係や連邦準備制度からの潜在的な更新にも対処しなければなりません。USD/JPYが月末に147/148付近で終わる可能性もありますが、そのためには多くの条件が整う必要があります。 日本では政治的不確実性の見慣れたパターンが見られ、数年前のLDPの党首争いを思い起こさせます。現行の連立の不安定さがUSD/JPYの勢いを停滞させており、2021年の田村氏の初勝利の後に連立パートナーがためらった時と似ています。リーダーシップの問題が解決されるまで迅速なブレイクアウトを期待することは避けるべきです。 この政治的摩擦はオプション市場に直接反映されています。USD/JPYの1ヶ月のインプライド・ボラティリティは、過去10日間で約9%から11.5%に跳ね上がり、市場が大きな動きを見込んでいることを示しています。これは、ストラドルのような手段を通じてボラティリティを購入することが、方向性にかかわらず最終的な解決を活用するための実行可能な戦略であることを示唆しています。 状況は相反する経済データによって複雑になっており、通貨ペアの強い綱引きが生じています。先週の日本のコアCPIは頑固な2.8%で、銀行に圧力をかけており、最新の米国の雇用報告は予想外の強さを示し、連邦準備制度のタカ派的立場を強化しています。この根本的な対立はペアを緊張させ、急激な動きに向けて潜在エネルギーを蓄えています。

ボラティリティ取引の戦略

USD/JPYが当時、政治の道が明確になるまで方向性を見出せなかったことを思い出します。現在の類似のシナリオでは、トレーダーは単純な方向性ベットをするのではなく、ボラティリティの急増から利益を得るオプション構造を検討すべきです。タカ派的な新リーダーの確認が行われれば、160レベルの迅速なテストが見られる可能性がありますが、驚異的な野党の連立が起こると154へ急落する可能性があります。 国内政治を超えて、米中貿易対話や連邦準備制度の次回の会議からの示唆などの外部要因にも注目する必要があります。歴史は、これらの外部の圧力が日本国内のイベントを容易に覆い隠す可能性があることを示しています。したがって、長期ボラティリティのポジションは国際ニュースの流れに注目して構築されるべきです。 要点 – 田村サナエ氏のLDP党首選挙勝利に伴いUSD/JPYは上昇。 – 公明党が連立を離れ、政治的な不安定性が続く。 – USD/JPYは田村氏の地位が確定するまで安定維持の見込み。 – 政治的摩擦がオプション市場に反映されており、取引にはボラティリティの急増を利用する戦略が望ましい。

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