EUR/JPYは176.40で取引され、177.94の記録的高値に達した後、0.35%減少しました。マクロン大統領が新しい首相を任命する前に野党を統一できなかったため、ユーロが弱まっています。 フランスの政治的不安定はユーロ圏に影響を及ぼし、レコルヌ首相の辞任が財政赤字の懸念を高めています。マクロンは合意を見つけるのに苦労しており、年金改革の遅延や政治的不確実性の強化を招く可能性があります。

日本のリーダーシップの変化

日本では、高市早苗が自由民主党のリーダーシップを獲得し、財政刺激策と緩和的な金融政策の継続への期待が高まっています。日本銀行は政策の独立性を目指していますが、公明党の党首が連立からの離脱を脅かしているため、緊張は続いています。 日本の加藤財務大臣は円のボラティリティを監視することを約束し、外国為替介入の可能性を示唆しています。EUR/JPYはユーロ圏の政治問題と日本の財政戦略の間で圧力を受けています。 ユーロの主要通貨に対するパフォーマンスはさまざまな変動を示しています。ユーロはオーストラリアドルに対して1.50%強化されていますが、米ドルに対しては0.36%減少しています。

市場の反応とリスク管理

EUR/JPYが記録的高値から後退したことを考えると、市場はフランスの政治的不安定に強く反応していることがわかります。フランスの10年国債とドイツの国債のスプレッドは今週65ベーシス以上に拡大し、フランスの資産に対するリスク回避の高まりを示す明らかな統計的サインです。この状況は、トレーダーが短期的にさらなるユーロの弱含みを考慮すべきであることを示唆しています。 不確実性のスパイクにより、オプション戦略が特に魅力的になります。Cboeユーロ通貨ボラティリティ指数（EVZ）は、フランス首相の辞任以来12%上昇しており、市場は価格の大きな変動を予想しています。EUR/JPYのプットオプションを購入することは、リスクを抑えながら潜在的な下落から利益を得る効果的な方法であると考えています。 通貨ペアのもう一方で、日本の新首相は自身の不確実性をもたらし、通常は円に対してネガティブな財政刺激策を約束しています。しかし、当局は外国為替介入の可能性にも言及しており、2022年末の市場の aggressive な行動を思い出させます。この介入の脅威は円の下支えとなり、ユーロに対する急激な下落を防ぐ可能性があります。 ヨーロッパの弱さと口頭で支持された円の両面にわたるリスクは、継続的なボラティリティを示唆しています。EUR/JPYの1ヶ月25デルタリスクリバーサルは、市場のセンチメントを示す指標であり、プットに対するバイアスが高まっていることを示しており、トレーダーが下落に対してヘッジを increasingly 行っていることを示しています。方向に関して中立的な人にとっては、ロングストラドルまたはストラングルが期待される価格の乱高下を利用できる可能性があります。 より広範な全球要因、特に再燃した米中貿易緊張もリスク資産に対してより慎重な姿勢を支持しています。このような環境では、日本円はしばしば安全資産としての流入を引き寄せ、EUR/JPYクロスにさらなる下押し圧力を加える可能性があります。したがって、私たちは欧州の政治だけでなく、これらの全球リスク指標を注意深く監視する必要があります。

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