EUR/GBPペアは金曜日に0.8700付近まで上昇し、欧州セッション中には0.8725を記録しました。市場のダイナミクスはフランスの政治的不安や英国の経済成長の遅れに影響を受けていました。 米中貿易摩擦は市場のネガティブなムードを強め、潜在的な関税について話し合われました。フランスでの政治的議論は年金改革の遅延の可能性を示唆しており、英国は財政的課題の中で税金に関する懸念を抱えています。

金利期待

イングランド銀行と欧州中央銀行は現在の金利を維持する見込みです。ただし、イングランド銀行は来年金利を引き下げると予測されており、欧州中央銀行はディスインフレの終息により緩和フェーズを終了しました。 テクニカル的には、EUR/GBPは安定しているかもしれませんが、0.8677を下回ると下落を示す可能性があります。一方、0.8700を突破すれば、ペアは9月の0.8751の高値に向かうかもしれません。 通貨パフォーマンスでは、今週GBPがニュージーランドドルに対して最も強かったです。ヒートマップは英国ポンドのパーセント変化を示し、他の主要通貨に対する顕著な強さを表しています。 2025年10月10日時点で、EUR/GBPの為替レートは相反する圧力の間に挟まれ、レンジ相場環境を作り出しています。両国経済の弱さが見られ、フランスの政治的不安がユーロに影響を与え、一方で英国の財政的な課題がポンドの上昇を抑えています。これは、ペアが今後0.8650から0.8750のチャネル内に留まる可能性が高いことを示唆しています。

経済的課題と機会

英国にとって、停滞した雇用市場と財政的な不確実性がポンドに逆風をもたらしています。最新の国立統計局のデータによれば、英国の2023年第三四半期のGDP成長率はわずか0.1%で、10年物ギルトの利回りは4.3%にまで上昇して投資家がより高いプレミアムを要求しています。この神経質な状況は2022年のトラス政権下での市場の反応を思い起こさせ、財政的不安定性があれば罰せられることを示しています。 チャンネルの反対側では、フランスの不安が懸念されており、最近の世論調査では消費者信頼感が89.5と、先月の抗議活動が始まって以来の最低水準に落ち込んでいます。しかし、欧州中央銀行の強硬な姿勢はユーロの下支えとなり、ラガルド総裁は緩和サイクルの終了を示唆しています。これは、2025年9月のユーロ圏のHICPインフレデータに裏付けられており、3.1%で固着しています。 今後数週間の主要な分岐点は中央銀行にあります。市場は、昨月の英国のインフレが2.8%に低下したことを受け、2026年にイングランド銀行が2回の利下げを実施する可能性を織り込んでいます。一方、欧州中央銀行は堅持する見込みです。この基本的な違いは、たとえ今は統合していても、EUR/GBPに対する長期的な強気見通しを支えています。 このタイトな範囲を考慮すると、トレーダーは0.8650と0.8750のレベルの外側にストライクを設定したショートストラングルのようなオプション戦略を通じてボラティリティの売りを検討することができるでしょう。このアプローチは、近い将来に重要な動きがないことから得られるプレミアムを蓄積することになります。VIXはグローバルな貿易懸念のために22.5に上昇しており、オプションプレミアムをより魅力的にするかもしれません。 突発的な動きを予想する場合、0.8750を超えるストライクのコールオプションを購入することで、英国の財政ニュースが悪化することによる強気な動きに位置づけることができます。一方、ペアが0.8677の50日移動平均を下回ると、0.8600レベルに向けての下落を取引するためにプットオプションを利用することができるでしょう。このような崩壊は、フランスの政治状況の意外な解決によって引き起こされる可能性があります。

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