中国人民銀行（PBOC）は、金曜日のUSD/CNY中央レートを7.1048に設定し、前回の7.1102からわずかに変動しました。このレートは、ロイターの予測7.1329とも対照的でした。 PBOCの目的は、価格の安定性、特に為替レートの安定性を維持しつつ、経済成長と金融市場の発展を促進することでした。この機関は中華人民共和国が所有しており、中国共産党の委員会書記からの影響が大きいです。

金融政策ツール

中国の中央銀行は、7日逆レポ金利や貸出基準金利など、多様な金融政策ツールを使用しており、これは貸出や貯蓄の利率に影響を与えます。このレート調整は中国人民元の為替レートにも影響を及ぼすことができます。 中国は、国主導の金融セクター内で19のプライベートバンクの運営を許可しています。中でも、TencentとAnt Groupに関連するデジタルレンダーのWeBankとMYbankが最大手です。 様々な市場分析では、異なる通貨、商品、暗号通貨の動きが観察されており、USD、GBP、金が目立っていました。継続中の米国の関税とその外交政策における持続的な役割についても懸念が示されました。 中国人民銀行は元の強い固定相場を設定し、優位な米ドルに対するさらなる弱体化を防ぐ意図を示しています。この動きは2025年10月10日であり、政策担当者が通貨の価値を積極的に管理している明確なサインです。これは、近い将来の元の下值を支える試みと見なされます。

グローバル市場への影響

この行動は、最近のデータが中国経済の一部に柔らかさを示したことを受けています。9月の工業生産の成長率は前年比4.1%で、市場予想をわずかに下回りました。2024年に見られたパターンを振り返ると、PBOCは不確実性のある時期に通貨に対する投機的な賭けを抑制するためにこれらの強い固定相場を使用することが多いです。これは安定性を示すための意図的な動きでした。 課題は、この政策が強力な米ドルという広範な市場トレンドと対立することです。ドルの強さは、連邦準備制度が高い金利を維持すると予想されることによって高まっており、米国の10年国債利回りは現在4.8%付近で堅調です。これにより、タカ派のFedと安定を重視するPBOCとの間に緊張が生じています。 トレーダーにとっては、USD/CNYペアの上昇する勢いは今後数週間で限られる可能性があります。USD/CNHのアウトオブザマネーコールオプションを売るなど、範囲を定めた通貨に賭ける戦略を考慮すべきです。対立する力は短期的なボラティリティを増加させる可能性があり、価格変動から利益を得るオプションが魅力的になるかもしれません。 また、中国の経済状況に関連する通貨、たとえばオーストラリアドルにも注目すべきです。安定した元は通常AUDを支援するため、AUD/USDのコールオプションを購入することは良い代理取引となる可能性があります。これにより、元市場での直接的な介入に対処することなく、中国の安定性に対するポジションを取ることができます。 しかし、金が最近の最高値近くで取引されていることは、依然として顕著なグローバルなリスク回避が存在することを示しています。PBOCの行動は市場の一部を安定させるかもしれませんが、米国の政策や地政学的緊張によって引き起こされる広範な不安は解消されていません。したがって、強気のポジションは慎重に管理する必要があります。

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