EUR/GBPのレートは約0.8690に上昇し、フランスの政治的安定への期待を反映しています。フランスのエマニュエル・マクロン大統領の新首相を金曜日までに任命する計画は、セバスティアン・ルコルヌの辞任に続く政治危機を終わらせることを目的としています。 この任命により、緊急選挙の可能性は70%から37%に減少しました。ユーロはわずかなサポートを見つけましたが、議会の安定性についての不確実性は残っています。フランス：ドイツのOAT：Bundのスプレッドは高い80bpsから低い80bpsに低下し、一時的にユーロに安堵をもたらしました。

欧州中央銀行とイングランド銀行の政策

欧州中央銀行の会議の議事録は、インフレが2%近くで推移しているため、安定した政策スタンスを示すと予想されています。イングランド銀行の最近の金利に関する慎重なコメントは、ポンドに影響を与えています。 イングランド銀行の関係者は、高いインフレの中で保守的なアプローチについて言及しています。これにより、イングランド銀行の今後の政策に不確実性が生じ、GBPの反発余地が制限されています。この状況下で、EUR/GBPはフランスの政治的緊張とイングランド銀行の政策のあいまいさの中でわずかな上昇を維持しています。 ユーロは他の主要通貨に対してさまざまな変動を示しました。ニュージーランドドルに対しては0.15%の上昇で最も強く、英国ポンドに対しては0.15%の下落で最も弱くなっています。 要点 今日、2025年10月9日現在の状況に基づくと、EUR/GBPの0.8690へのわずかな上昇は、フランスの政治的安定への期待に直接的に関連しています。市場は、マクロン大統領が金曜日までに新首相を任命することを予測しており、これにより国の予算プロセスへの懸念が和らぐ可能性があります。ユーロは床を見つけている一方で、ポンドはプレッシャーを受けています。

経済指標と市場戦略

フランスの10年物国債（OAT）スプレッドがドイツのBundに対して低い80bpsに狭まったことに注目すべきです。このスプレッドは重要な恐怖指標であり、2017年のフランス選挙では、政治リスクが低下すると急速に引き締まることがありました。モディーズが2026年のフランスの最新の財政赤字見通しをGDPの4.9%に修正したため、新首相に対する失望があればこのスプレッドが再び拡大する可能性があるため、ボラティリティの再燃に対するヘッジを図るオプション戦略が魅力的になります。 ペアの反対側では、ポンドが金利に関するタカ派的だが不確かなイングランド銀行のコメントにより苦戦しています。最近のCPIのデータは、2025年8月のイギリスのインフレ率が3.5%と、2%のターゲットを上回る頑固な値となっています。この持続的なインフレが政策立案者に金利を長期間制限させる必要があると示唆し、GBPの大きな強さを制限しています。 これは明確な政策の乖離を生んでおり、欧州中央銀行はその現在のスタンスにより快適であるようです。ユーロスタットの2025年9月のインフレのフラッシュ推計は2.1%であり、ECBは中立的な立場を維持できており、BoEはより攻撃的に振る舞わざるを得ません。この根本的な違いは、中期的にはEUR/GBPの安定から強化を支えています。 今後数週間は、このダイナミクスから利益を得る戦略を考慮すべきであり、フランスの政治ニュースが良好であれば0.8700以上の動きを見込んでEUR/GBPコールオプションを購入することが提案されます。このペアの1か月の暗黙のボラティリティはすでに8.2%に上昇しており、現在の不確実性を反映しており、オプションのプレミアムは高く、状況が悪化すればさらに上昇する可能性があります。したがって、ブルコールスプレッドを使用することで、コスト効率の良い方法で上昇を捉えつつリスクを定義することができます。

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