米ドルインデックスは、一時98.60に下落した後、99.00レベルを再び上回りました。これは、ユーロと円の下落によって引き起こされた、今年の最良の週次パフォーマンスとなりました。 市場の関心は、銀行イベントでのフェデラル・リザーブ（FRB）関係者ジェローム・パウエルとミシェル・ボウマンの今後の講演に向けられています。ドルの上昇は、ユーロと円に影響を与えるフランスと日本の政治的な出来事によって支えられています。

外国政治の影響

フランスのセバスティアン・ルコルヌ首相の予期せぬ辞任はユーロに影響を与え、一方で日本では支出政策の増加への期待が円を弱体化させています。この状況は、政府閉鎖と潜在的なFRBの金利引き下げに対する米国の懸念を覆い隠しています。 フェデラル・リザーブは金利の調整を通じてインフレと雇用に影響を及ぼし、米ドルに影響を与えます。これらの調整を決定するために、年に8回の政策会合を開催しています。 量的緩和（QE）は、FRBが債券を購入して経済に資金を注入するもので、これによりドルが弱くなる可能性があります。逆に、量的引き締め（QT）はFRBが債券購入を停止することで、通常はドルが強くなります。これらの政策は経済の安定性とインフレを管理するために使用されます。 米ドルインデックスが99.00レベルを取り戻す中、今後数週間でドルの上昇の抵抗が少ないことが見込まれています。この強さは米国だけでなく、ユーロと円の顕著な弱さのストーリーでもあります。トレーダーにとっては、この金融政策の乖離が継続するようにポジショニングすることが鍵となります。

取引機会

フェデラル・リザーブの姿勢は最も重要な要素であり、そのリーダーシップからの今後の講演はトーンの変化がないか注視されます。2025年9月の最新のインフレデータでは、コアCPIが2.8％と依然として高く、FRBファンズレートは4.00％にとどまっているため、政策担当者には攻撃的な金利引き下げのインセンティブがほとんどないと考えています。私たちは、FRBが今政策緩和に慎重になる理由の基盤として2022-2023年の攻撃的な利上げサイクルを振り返っています。 ヨーロッパでは、フランスの政治的動乱がユーロに対する経済的圧力をさらに強めています。欧州中央銀行の政策金利は3.50％であり、ユーロ圏の最新の四半期GDP数値がわずか0.2％の成長で鈍化していることから、FRBの前にECBが利下げを行う可能性が高まっています。これは、ユーロ/ドルの為替レートを低くする方向でのデリバティブ取引が好ましいという我々の見解を強化します。 日本円の状況はさらに厳しく、USD/JPYペアでの明確な機会を提供しています。米国（4.00％）と、日本のBOJがわずか0.10％に金利を引き上げた状況では、金利差は巨大です。アベノミクススタイルの財政拡大と緩和的な金融政策への戻りが話題になっていることから、このギャップはすぐに縮まる可能性が低いです。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は米ドルを長くする戦略を支持しています。私たちは、ドル追跡ETFのUUPやUSD/JPY先物のコールオプションを購入することに価値を見出し、予想される上昇を利益に変える一方でリスクを管理することを考えています。市場のボラティリティを測るVIXインデックスは年初の低水準から上昇しており、現在は17近くにあり、オプションプレミアムがニュースイベントに対してより敏感になっていることを示唆しています。 しかし、FRB関係者の講演は、鋭い二方向のボラティリティを引き起こす重大なイベントリスクです。したがって、トレーダーは敏捷性を保ち、予定された講演の時に大きな価格変動から利益を得ることができる戦略を検討する必要があります。これは、主要通貨ペアのオプションストラドルを使用することを含むかもしれません。 要点: – 米ドルインデックスが99.00レベルを回復した – ユーロと円が下落し、ドルが上昇 – フェデラル・リザーブの講演に注目 – フランスの政治的不安がユーロを圧迫 – 日本円の金利差が米ドルに有利 – デリバティブトレーダーは米ドルを長くする戦略を支持

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