金の価格は、米国政府の閉鎖と連邦準備制度の金利引き下げの可能性に影響され、木曜日の早朝のアジア市場で約$4,010に達しました。中東の緊張は、イスラエルとハマスが和平計画に合意したことで緩和されましたが、米国の経済と政治の問題が続く中、金という安全資産への需要は維持されました。 金の価格は、最高値の$4,059から下落した後、$4,010近くにとどまっています。米国政府の閉鎖が9日目に入る中、進展がほとんどないことで経済の安定に対する懸念が浮上しています。連邦準備制度は9月に金利を引き下げ、2024年末以来の初めての引き下げが行われ、さらなる引き下げが続く可能性を示唆しています。

連邦準備制度の影響

連邦準備制度の金利引き下げの可能性は、短期的に金を支援するかもしれません。金利が低下すると、金のような利息を生まない資産の保有コストが減少するからです。それにもかかわらず、中東の地政学的緊張の緩和は、金の価格上昇を制限する可能性があります。中央銀行は過去最高の1,136トンを2022年に購入しており、金の重要な買い手となっています。 金の価格は、経済の不確実性とともに上昇することがよくありますが、強い米ドルは価格を安定させることがあります。リセッションへの懸念や低金利のような地政学的不安定性は、価格を押し上げる要因となることがあります。金はドル建てで価格が付けられているため、ドルが弱ければ通常金の価格は上昇します。 金は$4,000以上の利益を維持しているため、国内の米国の問題に焦点を当て続けるべきです。進行中の政府の閉鎖と連邦準備制度のハト派的な姿勢が金属を強力に支えています。これらの要因は、中東の地政学的緊張の緩和を上回る影響を現在与えています。 政府の閉鎖の歴史的前例と安全資産への影響を考慮する必要があります。過去を振り返ると、2013年と2018年末の長期的な閉鎖時に金が同様の強さを見せていました。米国の財政安定性に対する不確実性がドルを弱めたからです。現在の閉鎖が9日目に入った今、政治的な行き詰まりが続く場合、金のコールオプションは魅力的かもしれません。

潜在的戦略

連邦準備制度の政策は、最も重要な追い風かもしれません。2025年9月に既に1回の金利引き下げが行われており、市場は12月にもう1回の引き下げの可能性を約78%と予想しています。利息を生まない金を保有する機会コストは、今後も低下し続けることが期待されています。この根本的な支援により、プットの売却やブルプットスプレッドの設定が、収入の生成に向けた潜在的に実行可能な戦略となるでしょう。 また、依然として堅調な機関投資家の需要という大局的な視点も考慮する必要があります。中央銀行は歴史的な買い漁りを行っており、世界金評議会によると、2022年には記録的な1,136トン、2023年にはさらに1,037トンを追加したと報告されています。この基盤となる需要は市場に強力なフロアを提供し、大規模な売りオフの可能性を低くしています。 しかし、イスラエル-ハマス和平計画は、さらなる利益の上昇を制限する重要な要素を導入しています。合意が維持され、人質が計画通りに解放されれば、金を過去最高に押し上げた地政学的リスクプレミアムは急速に消失する可能性があります。これは、政府の閉鎖の突然の解決や和平協定の肯定的な進展に対する慎重なヘッジとして、保護的なプットを購入することを推奨する理由となります。 強気の国内政策と弱気の国際的動向の間にある相反するシグナルは、暗示的ボラティリティが上昇する可能性を示唆しています。この環境は、どちらの方向でも大きな価格変動から利益を得られるロングストラドルやストラングルのような戦略に理想的です。閉鎖または中東和平プロセスに関するニュースが進展する中、急激な振れ幅に備える必要があります。

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