USD/JPYは153.00に上昇し、7か月以上ぶりの高水準に達しました。米ドルは、連邦準備制度が穏健な金融政策の展望を示し、米国政府の shutdownが続いているにもかかわらず、依然として強い状況です。 日本円は、USDに対して安値を更新し、2月中旬以来の高値に達しました。影響要因には、高市早苗氏による日本の政治の変化が含まれ、これにより日本銀行の政策引き締めに対する短期的な期待が低下しました。

資本フローダイナミクス

フランスと日本の政治的変化に伴い、円とユーロから資本が流出しています。フランスの政治状況は、セバスチャン・ルコルヌ首相の辞任に影響を受け、ユーロの需要に影響を与えています。 連邦準備制度の最近の議事録では、労働市場へのリスクを理由に、連邦基金金利を25ベーシスポイント引き下げることが示されました。ほとんどの参加者は、雇用市場の状況が改善しない場合、2025年にさらなる緩和の可能性があると見ており、安定した長期のインフレ期待に焦点を当てています。 将来の連邦準備制度の政策調整の展望は、データとリスク評価に依存しています。新たに任命された連邦準備制度のガバナーミラン氏は、労働市場の懸念からより大きな金利引き下げを支持しました。日本円はスイスフランに対して最も強い動きを示しましたが、米ドルに対しては弱まっています。 USD/JPYが153.00レベルに急上昇したことを考えると、今後数週間の円安に備えたポジションを取るべきです。高市早苗氏の下での日本の新しい政治的リーダーシップは、日本銀行が政策引き締めを遅らせることを示唆しており、円を魅力的ではなくしています。資本フローは明らかに、日本とヨーロッパの政治的不確実性からの安全資産として米ドルを選好しています。

USD/JPYの戦略的選択肢

USD/JPYの強い上昇モメンタムを活かすために、コールオプションの購入を検討すべきです。154.00または155.00のストライク価格で2025年11月の満期オプションは、このトレンドが続く場合に利益を上げる方法を提供します。これにより、選択したオプションのプレミアムでもポジションを参加させることができ、潜在的な損失を制限することが可能です。 米国と日本の金利差はこの取引の中心的な要因であり、現在は400ベーシスポイントを超えています。2022年末には、日本当局が151.00を超えるまで介入しなかった状況が見られ、このラリーが続く余地があることを示唆しています。しかし、財務省からの介入のリスクは非常に高く、私たちの主要な懸念事項であるべきです。 介入の脅威を管理するために、ブルコールスプレッドを使用することは、初期コストを低く抑えるための賢明な戦略であると考えられます。また、Cboe/CME FX円ボラティリティ指数が2023年の銀行混乱以来の最高水準に達しているため、オプションが高くなり、マーケットの緊張が反映されています。この高いボラティリティは、豊富なプレミアムを集めるために、アウトオブザマネーのプットを売ることで、私たちの利益にも繋がります。 連邦準備制度が穏健な方向に転じても、米ドルは安全資産として堅調に推移しています。連邦準備制度の最近の利下げは、労働に関するデータの弱さに対する反応であり、2025年の7月と8月の非農業部門雇用者数が平均でわずか95,000であったが、これはドルの魅力を削ぐには至っていません。長期にわたる米国政府のshutdownやフランスの政治的問題がドルに資金を誘導しており、国内情勢が悪化している中での強い通貨の逆説が生じています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設