ニュージーランド準備銀行が予想外に公式キャッシュレートを引き下げたため、NZDが下落しましたでした。

    by VT Markets
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    Oct 8, 2025
    NZD/USDは、ニュージーランド準備銀行(RBNZ)による予想外の50ベーシスポイントの利下げを受けて、約0.5740の6ヶ月ぶりの安値まで1%下落しました。この利下げは、現行の公式現金金利(OCR)が2.50%に設定されたことを反映しています。RBNZはさらなる利下げの可能性を示唆しており、今回の決定は余剰能力や経済活動およびインフレに対するリスクに起因しています。 現在の市場の期待は大きく調整されており、スワップは、今後1年以内にOCRが1.75%まで低下する可能性を示唆しています。RBNZは以前、OCRが2.50%付近で安定するとの予測を立てていましたが、11月26日に発表予定の予測がこの見通しを調整するかもしれません。スワップ曲線は下方へシフトしており、OCRが今後12ヶ月で約1.75%まで低下する可能性があることを示しています。これは、以前の2.25%の推定値からの見直しです。

    要点

    RBNZによる予想外の50ベーシスポイントの利下げを受けて、今後数週間でニュージーランドドルのさらなる弱さに備えたポジションを取る明確なシグナルが見られます。2.50%の公式現金金利(OCR)への移行は攻撃的であり、中央銀行が経済活動に深い懸念を抱いていることを示唆しています。NZD/USDペアが6ヶ月ぶりの安値である0.5740を試し、破る可能性があると予測されます。 中央銀行の行動は最近のデータに裏付けられており、2025年第2四半期のGDPは0.2%の縮小を記録し、年率インフレ率は2.8%に緩和されており、目標バンド内です。これにより、RBNZは利下げサイクルを継続する正当性を持ち、特にスワップ市場がOCRが1.75%近くで底を打つと見込んでいることを考慮すると、今回の利下げは単発のイベントではなく、決定的なダウィッシュキャンペーンの始まりと見られます。

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