アメリカでは、 mortgateの申し込みが10月初旬に8%増加しました。これは、以前の12.7%の減少からの改善を示しています。 通貨市場では、GBP/JPYが205.00に上昇し、日銀の利上げ期待が低下しました。USD/CHFは、アメリカのシャットダウン懸念とSNBの利下げの憶測の中で、堅調な米ドルにより強くなりました。

安全資産需要による金価格の推進

金価格は40,000ドルを超えた安定した状態を保ち、安全資産への需要がアメリカのシャットダウン懸念および潜在的な連邦準備制度の利下げの影響を受けていました。連邦準備制度の会議の議事録は、現在進行中の政府のシャットダウン時に将来の利下げの道筋についての洞察を提供することが期待されています。 EUR/USDは、フランスの政治的不安定さと強い米ドルの影響で1.1600レベル付近で圧力を受けています。一方、GBP/USDは米ドルの購入への関心が高まり、1.3400を下回っています。 暗号通貨市場では、ソラナが220ドルを超えた状態を保持していますが、オンチェーン活動の減少は250ドルのマークへの移動を遅らせる可能性があります。広範な暗号通貨市場は、前回の修正後に回復の兆しを示しています。

進行中の政府シャットダウンの影響

進行中の政府のシャットダウンは重要な不確実性を生じさせており、私たちは市場のボラティリティを取引する機会と見ています。歴史的に、2018年末の長期シャットダウンのような出来事は、VIX指数の急上昇をもたらし、数週間で80%を超えてジャンプしました。主要な指数に対するオプションのボラティリティを購入することは、今後数週間の賢明な戦略であると考えています。 シャットダウンが重要な雇用データを遅らせる中、連邦準備制度の利下げの進路を予測することが非常に難しくなりました。担保付きオーバーナイトファイナンスレート（SOFR）先物市場では、12月までの利下げの60%の不安定な可能性が価格設定されており、先月の85%からの notable shift です。この不確実性は、連邦準備制度による最終的な発表に向けて立場を取るために、利率先物に対するオプションを魅力的にしています。 モーゲージ申請の改善は、-12.7%から-4.7%へと進展し、2024年の急落後に住宅市場が stabilizingしている可能性を示唆しています。このデータは、連邦準備制度がこのサイクルで提供する準備金利のカットの期待を和らげるかもしれません。私たちは、住宅のスローダウンの最悪の状況が過去のものである兆候と見ています。 米ドルは強い状態を保ち、フランスの政治的不安定さとシャットダウンの際の安全資産としての地位を享受しています。フランスとドイツの10年物国債の利回りスプレッドは過去1週間で15ベーシスポイント拡大し、ヨーロッパの投資家の不安を確認しています。これによりEUR/USDペアにさらなる圧力が予想され、短期のプットオプションが有効なヘッジとなる可能性があります。 金はその伝統的な役割を果たし、安全資産としての需要から40,000ドルを超えています。この価格の動きは、2011年のアメリカの債務上限危機のパターンを反映しており、その時には金が1か月で15%以上も上昇しました。現在の価格が非常に高いため、コールオプションスプレッドを利用することで、トレーダーはさらなる上昇に参加しつつ、初期コストを抑えることができます。 リスクの高い資産であるソラナが回復を試みている間、オンチェーン活動の減少は明確な警告サインです。これは、最近の価格の反発が強い確信に欠けており、根本的な需要ではなく投機によって推進されていることを示唆しています。私たちはこれを広範な市場の信頼がまだ戻っていない指標として捉えています。

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