月曜日の通常取引では、ダウ・ジョーンズが0.14%下落しましたが、S&P 500とナスダック総合指数はそれぞれ0.36%と0.71%上昇しました。これらの上昇はAI関連の取引によるもので、特にAMDがOpenAIとの複数年契約を発表した後、23.7%の急上昇を見せました。

ダウ・ジョーンズ工業株平均

ダウ・ジョーンズ工業株平均は30の米国株式で構成されており、価格加重型です。企業の収益、マクロ経済データ、および連邦準備制度が設定する金利によってそのパフォーマンスが影響を受けます。ダウ理論はDJIAとDJTAを比較することで株式市場のトレンドを特定するために役立ちます。 米国の指数先物が下落する中で、現在の政府の閉鎖は市場の方向性における根本的な変化ではなく短期的なノイズを生じさせていると見ています。鍵となる要因は連邦準備制度であり、市場は圧倒的に10月と12月の利下げを織り込んでいます。この緩和的な金融政策の期待は、今後数週間での大幅な下落を和らげるはずです。 歴史的に、政府の閉鎖は一時的なボラティリティを引き起こしましたが、穏健な中央銀行政策によって推進された強気市場を妨げることはありませんでした。例えば、2018年12月に始まった35日間の閉鎖中、S&P 500は実際に10%以上上昇しました。連邦準備制度が利上げからの転換を示唆したからです。我々は現在の状況を同様の視点から見るべきで、政治的なドラマは安価な資金の展望に対して二次的な要因となります。 労働市場データの悪化が進んでおり、最新のADPレポートでは9万5千件の雇用増加、JOLTSの求人は850万件に落ち込み、連邦準備制度による利下げの必要性が高まることを裏付けています。この経済の軟調さと、最近のインフレ報告でコアCPIが2.8%に低下したことが相まって、連邦準備制度は政策緩和の明確な道筋を得ています。したがって、トレーダーは政府の閉鎖に関連する下落を株式指数先物およびコールオプションの購入機会として検討すべきです。

ダウとナスダックの乖離

ダウとナスダックの乖離は、AIおよびテクノロジーセクターの回復力という重要なテーマを浮き彫りにしています。2023年にも同様のダイナミックが見られ、一部のメガキャップテクノロジー株が広範な経済の懸念にも関わらず指数のパフォーマンスを引っ張りました。このことから、デリバティブ戦略はナスダック100を優先すべきであり、具体的にはQQQ ETFのコールスプレッドや半導体関連の個別高成長銘柄に焦点を当てることが考えられます。 非農業部門雇用者数レポートなどの重要データの発表遅延は、暗示的なボラティリティを高め、オプション戦略の魅力を増す可能性があります。最近のセッションでVIX指数が19を超えたことから、広範なインデックスでアイアンコンドルなどの戦略を用いたプレミアム売却は、市場がレンジ内にとどまると考えるトレーダーにとって利益をもたらす可能性があります。しかし、根本的な戦略は、政府の資金調達合意が成立したとき、または連邦準備制度が次の利下げを公式に示唆したときにラリーに備えることになります。

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