石油価格が上昇し、ICEブレントはバレルあたり65ドルを超え、NYMEX WTIは62ドルに近づいています。この上昇は、11月のOPEC+の生産増加と地政学的リスクの高まりを受けたものです。ウクライナは、年産能力が2000万トンを超えるロシアのキネフ油 Refineryを攻撃したと主張しており、今月2回目の攻撃となります。

OPECが原油生産の増加を発表

OPEC+は、11月に1日あたり137,000バレルの原油生産を増加させる計画であり、これは前月の増加と同様です。これは、四半期末および来年の供給過剰の予測の中でのことです。IEAは、OPEC+の供給増加により来年は過去最高の石油供給過剰が予想されると述べました。 米国の石油リグ数は、6週間ぶりに初めて減少し、2リグ減って422リグになりました。全体のリグ数は2023年10月初旬時点で549と安定しているものの、昨年の同時期より36リグ少なくなっています。投機家は、先週の報告期間中にICEブレントの11,466ロットを売却し、ネットロングポジションを209,113ロットに削減しました。NYMEX WTIに関するデータは、米政府のシャットダウンの影響で利用できません。 ブレント原油が65ドルを突破する中、私たちの即時の焦点は供給のひっ迫です。OPEC+の最近の決定は、11月の生産を137,000バレル増加させるだけで、多くの予想を下回っており、現在の価格を支持しています。ロシアのキネフ製油所への攻撃などの地政学的緊張は、短期的に価格を押し上げるリスクプレミアムを加えています。 私たちは、この環境がWTIとブレントの短期コールオプションを通じて上昇の価格変動に対してポジショニングを取る価値があると考えています。1日あたり最大40万バレルを処理できるキネフ製油所への攻撃は小さなイベントではなく、市場から重要な精製能力を取り除いています。2022年には地政学的な出来事が原因でブレントが120ドルを超えて急上昇したことがあり、供給ショックがどれほど迅速に反映されるかを思い出させます。

市場の警戒と投機家の行動

しかし、四半期末および2026年に向けての警戒感が高まっていることも考慮しなければなりません。IEAとOPEC+の両方が供給過剰を予測しています。投機家はすでに行動を起こしており、ブレントのネットロングポジションを2週連続で削減し、209,000ロットをわずかに超える水準となっており、これは2025年8月以来の低水準です。このことは、米国の石油リグ数の若干の減少と相まって、マーケットが直近の将来以降の価格下落を警戒していることを示唆しています。 これらの相反するシグナルを考慮すると、トレーダーは単一の方向性ではなく、ボラティリティから利益を得る戦略を検討するかもしれません。米国政府のシャットダウンによって不確実性は高まり、CFTCレポートの遅延が投機的ポジションに対する視界を遮っているため、WTI原油のヘッジがより困難になっています。このデータ不足は、情報が最終的に公開されると、急激かつ予想外の価格変動を引き起こす可能性があります。

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