ダウ・ジョーンズ工業株平均は482ポイント、または1.04%増加し、ピークに達した後、250ポイント、または0.55%上昇して閉じました。パランティア、テスラ、エヌビディアのようなテクノロジー株の下落により、利益は減少しました。これはダウにとって4週連続のプラスまたは安定したパフォーマンスとなりました。米政府の継続的なシャットダウンにもかかわらず、市場はポジティブであり、短期間の閉鎖が期待されています。

労働市場への影響

重要な労働データの欠如は、連邦準備制度の金利決定に対するリソースを制限し、10月29日に予定されている利下げの予測を強化します。トランプ政権のシャットダウン時の連邦職員削減の目標は、労働市場に影響を与える可能性があります。トランプ政権が就任して以来、毎月連邦レベルの過剰支出が記録されており、コスト削減の試みは失敗に終わっています。 ADP雇用変更の数字は、2年以上で最も大きな落ち込みを示し、ノンファームペイロールの報告はシャットダウンが終了するまで保留されています。供給管理協会（ISM）のサービスPMIは50で、コンセンサスは51.7でした。50を超える数値はサービスセクターの拡大を示し、米ドルの強さに影響を与えますが、雇用指数と支払価格指数は労働とインフレの傾向を理解するために重要です。 市場は新高値を更新していますが、明確な経済的逆風に直面しており、感情とデータの間に乖離が見られます。CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在、政府のシャットダウンや労働信号の弱さを考慮すると低すぎる15近くで取引されています。これは、VIXのコールオプションやボラティリティ追跡ETFへのオプションを買うことで、今後数週間の市場の引き戻しに対する安価なヘッジ手段になる可能性があります。 ダウの強さと最近のテクノロジー株の弱さの分裂に注意を払うべきです。ダウは過去1ヶ月でナスダック100をほぼ4%上回っており、経済の不確実性が続く場合、このトレンドは続く可能性があります。トレーダーは、この乖離を利用する戦略を考慮するかもしれません。たとえば、SPDRダウ・ジョーンズ工業株ETF（DIA）のコールスプレッドを購入しながら、インベスコQQQトラスト（QQQ）のプットスプレッドを同時に購入することです。

連邦準備制度の利下げ

市場は10月29日の連邦準備制度の利下げに大きく賭けており、フェデラルファンド先物は四分の一ポイントの引き下げに85%以上の確率を見込んでいます。この期待は株式を支えていますが、連邦準備制度が利下げを実施しなかったり、よりタカ派の姿勢を示した場合にリスクを生じます。逆張りトレードとして、フェデラルファンド先物のオプションを使って利下げに対する投資を行うことで、市場の確信が間違っていた場合に大きな利益を得ることができます。 新しいISMサービスPMIの読み取りである50.0は重要な警告サインであり、2023年の地域銀行危機の際の短期間の収縮以来、サービス活動の最も弱いレベルを示しています。この減速とひどいADP雇用報告は、現在株式市場が無視している根底の経済の弱体化を示唆しています。これは、S&P 500のような広範なインデックスの長期的な保護的プットを保有することが即時のノイズを超えて意味のある戦略であることを示しています。

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