洞察 
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バランスの取れた労働市場における需要刺激
バランスの取れた労働市場での需要刺激は、雇用を改善することなく価格圧力を悪化させる可能性があります。ローガンは、現在の金融政策はわずかに制限的であるため、さらなる利下げに関して慎重に考慮する必要があると強調しました。 彼女は、連邦準備銀行がそのインフレ目標を達成するには遠い位置にあり、慎重に舵取りする必要があることを示唆しました。インフレに対処することと労働市場のリスクを考慮することのバランスは微妙です。 連邦準備銀行は、経済が減速しているにもかかわらず、さらなる利下げを期待することに慎重であるべきだと示しています。市場は緩和の可能性を高く見積もっていましたが、これらのコメントは短期金利の低下への賭けが今やリスクが高いことを示唆しています。2025年末前に連邦準備銀行が利下げすることに大きく依存するポジションを再考する必要があります。 非住宅サービスインフレに関する特定の懸念は、私たちにとって重要な警告です。2025年9月のCPIデータはこの要素が4.5%としぶとく高いことを示しており、基礎的な価格圧力が急速に薄れていないことを確認しています。このしぶとさが、連邦準備銀行が勝利を宣言し、利下げに転換することにためらいを抱く主な理由です。不確実性のレベルと市場への影響
主要な連邦準備銀行の関係者からのこの不確実性のレベルは、近い将来における暗示的なボラティリティの上昇を示唆しています。上振れと下振れのリスクの両方が言及されていることは、金利や経済に対する可能性のある結果の範囲が広がったことを意味します。デリバティブトレーダーは、VIXコールの購入や主要指数でのストラドルの使用など、これから利益を得る戦略を考えるかもしれません。 弱い労働市場データとこの持続的なインフレをバランスさせなければなりません。9月の雇用報告では、わずか95,000の雇用増加が示され、減速を強調していますが、連邦準備銀行は明確にインフレがその目標から「最も遠い」側面であると述べています。これは、当局が利下げを行う前に、さらに労働市場の弱さが許容される可能性があることを示しています。 振り返ると、2022年および2023年の攻撃的な利上げは決定的に制限的であることを意図していましたが、現在の見解は政策は「わずかに制限的な」だけであるとされています。これは、中立金利が以前に考えられていたよりも高い可能性があることを示唆しています。その結果、金利が長期間にわたって高水準に留まり、米ドルを支え、株式市場には逆風となる可能性があることに備えるべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
