ユーロは米ドルに対して安定しており、1.1745付近で取引されています。これは、米国のデータが弱含み、米ドル全体が弱含んでいることに影響されています。米国のISMサービスPMIは9月に50に低下し、8月の52から落ちました。一方、ユーロ圏の総合PMIは51から51.2に増加しました。 政治的な行き詰まりは米ドルの圧力に寄与しており、米国政府のシャットダウンが感情に影響を与えています。米ドル指数は約97.75で、週間の最安値の上で推移しています。米国の混合データはサービス活動と労働需要の冷え込みを示しており、ISMサービスPMIは低下し、雇用指数は4ヶ月連続で収縮を記録しています。

ユーロ圏経済指標

S&PグローバルサービスPMIはわずかに54.2に減少し、緩やかな動きの減速を示しています。ユーロ圏では、HCOB総合PMIは51.2に上昇し、予測と一致しています。サービスPMIは8月の50.5から51.3へと増加しました。ユーロの成長は継続的なデフレーションの中で控えめです。 シカゴ連邦準備銀行の総裁オースタン・グールスビーは、米国のシャットダウン中の政策決定に慎重を表明しました。一方、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、ユーロ圏の予想外の耐久性を強調し、銀行の使命を果たすことにコミットしていると述べました。ユーロは日本円に対して最も強く、0.35%の変動がありました。 進行中の米国政府のシャットダウンは、ドルの弱さを引き起こす主な要因であり、米ドル指数は現在97.75近くで推移しています。重要なデータ、例えば月次の非農業者雇用者報告が遅れているため、不確実性が高まっています。これにより、連邦準備制度および私たちが経済の明確な状況を把握することが非常に難しくなっています。 経済の動きの違いが明確になってきており、米国のISMサービス指数は50.0の停滞マークに低下しています。一方、ユーロ圏の総合PMIは51.2にわずかに上昇しており、私たちが予想していたよりも強さを示しています。この根本的な分裂は、今のところユーロがドルに対して強くなることを支え続けています。

中央銀行の観点

中央銀行の感情においても分裂が見られ、連邦準備制度の当局者は慎重である一方、欧州中央銀行は自信を表明しています。先物市場を見てみると、年末までに米国の金利が再度引き上げられる可能性が10%未満であることを示しています。しかし、ECBは政策を安定させておくことに安心しているようです。 このような背景を考慮し、今後数週間でEUR/USDが上昇することで利益を得る戦略を考慮すべきです。ユーロに対するコールオプションの購入は、現在の1.1750抵抗レベルを超える潜在的な上昇を捉える手段を提供します。これは、米国の政治的および経済的問題が持続する場合に利益を得るためのリスクが定義されたポジションを提供します。 私たちはまた、シャットダウンが続いている限り、価格の変動が増加する準備をすべきです。EUR/USDの1ヶ月のインプライド・ボラティリティはすでに8.5%に上昇しており、2024年初頭の市場のストレス以来の最高水準になっています。この不確実性はストラドルを利用して取引でき、どちらの方向にも大きな価格変動から利益を得られます。 2018-2019年の35日間の政府シャットダウンを思い出しますが、こうした状況は多くの人が予想しているよりも長引く可能性があります。しかし、突然の政治的解決はドルの急騰を引き起こす可能性が高いです。このため、固定されたダウンサイドのあるオプションを使用する方が、レバレッジされた先物ポジションを保有するよりも賢明です。

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