ユーロは円に対して地盤を固め、9月9日以来の最安値を記録した後、173.00付近で取引されています。これは、日本で与党の自由民主党が新しいリーダーを選出しようとしている政治的不確実性の中で起きています。 日本の8月の失業率は2.6％に増加し、予測の2.4％を上回り、労働市場の冷え込みを示唆しています。それにもかかわらず、ユーロ圏のデータは印象的ではなく、HCOBの総合PMIは9月にわずかに上昇し51.2となり、サービスPMIは期待を下回る51.3でした。

ユーロは経済要因に苦しむ

8月の生産者物価指数（PPI）は、予想の0.1％の減少に対し、前月比で0.3％減少し、年次PPIは予測の0.4％の減少に対して0.6％減少しました。これらの要因は、ユーロが円の広範な脆弱性を生かすのに苦しむ原因となっています。 日本銀行の上田和夫総裁は、経済の見通しに応じて将来の金利引き上げの可能性を示唆しています。米国の労働動向などのグローバルな不確実性は、政策変更を遅らせる可能性があります。日本銀行は最近、エネルギー価格の上昇とインフレが2％の目標を上回ったため、極めて緩和的な金融政策から離れ、円安の傾向を部分的に逆転させました。 現状を考慮すると、私たちは円が自由民主党のリーダーシップ競争による政治的不確実性とより柔らかい労働市場から圧力を受けていることを認識しています。失業率は2.6％に上昇しています。これにより、EUR/JPYはサポートを見つけ、173.00レベルに反発しています。しかし、生産者物価の低下によって強調されるユーロ自体の弱さは、今のところ重要な上昇を制限しています。

トレーダーにとっての核心的な緊張

トレーダーにとっての核心的な緊張は、日本銀行（BoJ）と他の中央銀行との政策の乖離にあります。上田総裁はハト派の姿勢を見せている一方で、日本のコアインフレは昨年の大部分にわたり、2％を持続的に上回っています。これには行動を起こす理由がありますが、注意を払っています。これはユーロ圏とは対照的で、ハーモナイズド消費者物価指数（HICP）は2024年後半から2025年にかけてより明確なデフレ傾向を示しています。 この不確実性は、今後数週間でEUR/JPYのボラティリティが急増する可能性があることを示唆しています。私たちは、デリバティブトレーダーは現在の範囲からの潜在的なブレイクアウトに備えるべきで、継続的なスロークライムではないと考えています。歴史的に見ても、2024年を通じて見られたように、日本銀行のサプライズ的な政策転換や強いガイダンスは、円ペアにおいて重要な動きを引き起こしてきました。 これを考慮すると、方向にかかわらず大きな価格変動から利益を得るオプション戦略を購入することは賢明なアプローチであるかもしれません。EUR/JPYでのロングストラドルまたはストラングルは、日本の政治的障害が解消されるか、日本銀行が次のステップを明確にした際に、トレーダーが決定的な動きから利益を得ることを可能にします。この戦略はリスクを制限しつつ、通貨ペアの重要な再価格設定の可能性に対するエクスポージャーを提供します。

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