EUR/USDは控えめな上昇を示し、1.1735付近で取引されています。1.1685から反発したことを受けての動きです。ユーロ圏のサービスPMIが9月の51.3に下方修正されたにもかかわらず、リスク選好が米ドルに影響を与えているため、ユーロは支えられています。一方で、ヨーロッパのサービスデータは混合した結果を示しており、イタリアとスペインでは拡大が見られ、ドイツではわずかな低迷、フランスでは収縮が確認されていました。 アメリカの経済データは混合した状況を描いています；雇用削減の減少は雇用計画の縮小と対照的で、雇用計画は2009年以来の最低水準に達しています。政府の閉鎖により米国の非農業部門雇用者数が発表されないため、サービスPMIの発表や中央銀行家の発言に焦点が移っています。S&PグローバルサービスPMIは54.5から53.9への低下が予想されています。

テクニカル分析

テクニカル分析において、EUR/USDは1.1760の下の横ばいレンジ内に留まっています。抵抗線は1.1760付近の過去の高値にあり、サポートは最近の安値1.1685とさらに1.1645-1.1655に位置しています。直近の動きは、活動のわずかな減速を示すことが予想される米国のサービスPMIデータに影響を受ける可能性があります。ISMサービスPMIは52から51.7に低下する見込みで、注文や雇用に関連するサブインデックスに注目が集まります。 EUR/USDが1.1700と1.1760の間で狭い範囲に留まる中で、方向性の欠如にチャンスを見ています。米国の政府閉鎖が主要な雇用データの発表を延期し、現在のところ不確実性を生み出し、ボラティリティを抑制しています。この環境は、オプションを売ってプレミアムを集める、たとえばショートストラングルの実施に理想的です。 この戦略の即時のテストは、今日の米国のISMサービスPMIの発表となります。51.7の合意を上回る数字が出れば、ハト派的なFRBの見方を支持し、ペアを1.1685のサポートラインに押し上げる可能性があります。逆に、弱い結果が出れば、経済の減速に対する懸念が高まり、1.1760の抵抗ラインに挑戦することになるでしょう。

市場のボラティリティと戦略

振り返ってみると、サービスPMIが51.3のユーロ圏における経済の回復力は、2024年のほとんどの間に見られた安定した拡大を反映しています。しかし、先月のユーロ圏の失業率が6.3%に予想外に上昇したことは、根底に不安要素を示唆しています。この混合した欧州データは独自にブレイクアウトを引き起こすには十分ではなく、現在はレンジバウンドの見通しを強化しています。 市場の主な緊張は、FRBの姿勢と弱体化している米国の労働市場との対比にあります。雇用計画が2009年の金融危機以来の最低点に落ち込んでいることが強調されています。FRBの当局者たちが金利について厳しく語っている一方で、データは期待以上に早く政策を緩和しなければならないかもしれないことを示唆しています。CME FedWatchツールは、市場が12月の利下げの可能性を35%と評価しており、この確率は今日のサービスデータにより大きく揺れ動くでしょう。 来週のボラティリティの大きな変化に備える必要があります。2018-2019年の米国政府閉鎖時の状況に似た例を見ました。データの欠如による横ばい取引の後、解決策が見つかり遅れて発表されたレポートにより市況が急変しました。この歴史的な前例は、現在の低ボラティリティ環境が一時的であり、急激な動きが形成されていることを示唆しています。 したがって、今日の戦略としてプレミアムを売ることが重要ですが、柔軟に対応する準備をしておく必要があります。政府の閉鎖が続く限り、ロングストラドルまたはストラングルを通じてボラティリティを購入することを考慮するべきです。非農業部門雇用者数データの遅延が長引くほど、市場の反応も大きくなるため、ロングボラティリティポジションがますます魅力的になります。

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