イタリアのサービス購買担当者指数（PMI）は、9月に52.5に上昇し、予想の51.4を上回りました。このレポートは通常、米国の非農業雇用者数の発表に覆われますが、今回は異なる状況により際立っています。 米国のISMサービスPMIは、現在の経済状況を反映し、業界の安定した傾向を示すと予想されています。このデータの発表は、最近の雇用市場の更新や変動する市場のトレンドの中で指針を提供するでしょう。

金価格の反応

金は新たな日高に達し、ポジティブな市場センチメントと米ドルの反発によって影響を受けています。投資家は、連邦準備制度が金利を引き下げる可能性があると推測しており、金価格に影響を与えています。 通貨市場では、日本円がG10の中でパフォーマンスが低く、英ポンドはわずかな上昇を示しています。ユーロは堅調を維持しており、米ドルは米国のサービスデータの発表を控えて弱まっています。一方、USD/CNHは7.1260と7.1410の間で取引されると予想されています。 銀価格は$47.50を超えて急騰しており、これは弱い米ドルによるものです。分散型金融（DeFi）トークン、例えばEther.fi（ETHFI）やPancakeSwap（CAKE）は、最近の暗号資産セクターの上昇を牽引しており、市場のトレンドを示しています。

今後のPMIレポート

米国のISMサービスPMIレポートが本日、2025年10月3日に発表される予定であり、重要なボラティリティを予想しています。9月の非農業雇用者数は、予想よりもやや弱く、16万人の雇用増加にとどまったため、このPMIの数字は経済モメンタムの主要な指標となります。52.0を下回る数字は、米ドルの下落を加速させ、サービスセクターの減速を裏付ける可能性があります。 このデータは、年末までの連邦準備制度の利下げに関する期待によって弱まっている米ドルにとって重要です。最新のコアPCEインフレ率が頑固に2.7%で維持されている中で、今日のレポートにおける経済の弱さの兆しは、ハト派のFed転換への投資を固める可能性があります。ただし、強いPMIの結果は、この見方に挑戦し、ドルの短期的なカバーリングラリーを引き起こす可能性があります。 対照的に、ユーロはイタリアのサービスPMIの驚きの予想超過によって支えられ、根本的な強さを示しています。ユーロ圏のインフレは、米国よりも粘り強く、2025年9月の最新のフラッシュ推計は3.1%であり、ヨーロッパ中央銀行がすぐに金利を引き下げる可能性は低くなっています。この乖離により、米国のデータが期待外れの場合にユーロに対するロングポジション、特にコールオプションを用いる戦略が魅力的になるかもしれません。 ドルの弱さは貴金属にとって主要な追い風となり、銀を$47.50の水準を超えて押し上げ、2011年のピーク以来保持していない水準となっています。金もまた、低い金利期待と持続的な地政学的緊張から恩恵を受けています。私たちは、金と銀へのロングポジションを維持するためにデリバティブを使用することが賢明であると考えています。なぜなら、ハト派のFed確認は次の上昇の舵を取る可能性があるからです。 私たちは、日本円と英ポンドのパフォーマンスの低下を引き続き見る中で、これらを弱いドルの見方を表現するための良い選択肢とは見なしていません。イングランド銀行は、2025年第二四半期のGDPがわずか0.1%の成長を示した最近のデータに苦しんでおり、ポンドに対する重しとなっています。円の弱さは、米国との利率差に基づく構造的な物語として残っています。 もっと投機的な資産、例えばDeFiトークンの上昇は、流動性がまだ高いリターンを求めていることを示唆しています。このクリプト市場の一部でのリスク志向のムードは、トレーダーたちがまだ大きな下落に対して十分にポジショニングされていないことを示しています。しかし、このセンチメントは脆弱であり、今日の米国サービスデータが予想をはるかに上回る場合、連邦準備制度の期待が再評価される可能性があります。

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