イギリスのポンドは、11月26日の英国予算が迫るにつれて、オーストラリアドルに対して圧力を受け続けると予測されています。アナリストは、GBP/AUDを2.0380で売却し、ストップロスを2.06、ターゲットを1.972に設定することを提案しています。 今後の英国予算を巡る不確実性はポンドに否定的な影響を与え、市場のセンチメントを弱体化させています。英国の経済データの悪化はポンドを押し下げますが、強いデータは必要な支援を提供できません。

ギルトとの負の相関

この状況は、ポンドと10年債（ギルト）との間に負の相関をもたらしました。通常は低ボラティリティから利益を得るポンドですが、最近はポジティブな反応を示していません。 一方で、オーストラリアドルは過去1ヶ月で最高のパフォーマンスを見せている通貨です。その強さの要因には、オーストラリア準備銀行のタカ派的姿勢や、インフレデータに応じた緩和サイクルの完了の可能性が含まれています。 中国の経済センチメントは改善しており、これはオーストラリアドルにもプラスに働いています。中国の第4回中央委員会や米中APEC会議からのポジティブな結果は、その見通しをさらに高める可能性があります。 また、オーストラリアドルの財政状況が他のG10通貨と比較してより強固であるため、分散投資に適した選択肢となります。しかし、英国予算の結果が予想以上に良好であったり、オーストラリア準備銀行の姿勢が変わったりすれば、この見通しは変わる可能性があります。 GBP/AUDペアが今後も下落を続けるという強い根拠がここにあります。市場が11月26日の英国予算を前に緊張を高める中で、支配的なネガティブセンチメントは弱い英国データがポンドに対して厳しい影響を与え、強いデータはほとんど救済を提供しない環境を生み出します。デリバティブトレーダーは、1.972のターゲットに向けた下落から利益を得る戦略を考慮するべきです。

市場の反応と今後の戦略

この見解は、最近のイベントに対する市場の反応に支持されています。例えば、英国の9月小売売上高データが-0.4%と予想を下回ったことで、すぐにポンドは弱含みましたが、前月の少し良好な製造業PMIは持続的な反発を生むことはありませんでした。10年ギルト利回りは2025年9月下旬以降、20ベーシスポイント上昇しており、これは英国の財政状態と借入ニーズに対する投資家の懸念を示す古典的なサインです。 対照的に、オーストラリアドルはオーストラリア準備銀行のタカ派的姿勢から恩恵を受けており、マネーマーケットは2026年半ばまでの利下げの確率をわずか15%と見積もっています。このタカ派的姿勢は、10月22日に発表される予定のQ3インフレデータが3.9%の合意予想を上回れば固まるでしょう。2023年を振り返れば、予想以上に高いインフレ数値がRBAの政策期待を急速にシフトさせ、通貨を押し上げる様子が見えました。 豪ドルの強さは、最大の貿易相手国である中国へのセンチメントが回復傾向にあることにも支えられています。このことは、同国の産業セクターの安定化の兆しに関連しています。オーストラリアの財政状況も、債務対GDP比率が約45%であり、多くのG10の仲間よりも大幅に低いため、重要な利点を維持しています。これは、通貨を準備資産として魅力的な分散投資手段にしています。 このような背景を踏まえ、2025年12月期限のGBP/AUDプットオプションを購入することは、下落に備える効果的な方法のように見えます。この戦略では、UK予算イベントを通じて潜在的な下方移動から利益を得ることができ、最大損失を支払ったプレミアムに厳しく制限することができます。また、予算発表の近づきにつれて、暗黙のボラティリティの上昇からも利益を得ることができます。 英国予算の資金不足が予想以上に改善する兆候には注意する必要があります。これはポンドの急激な回復ラリーを引き起こす可能性があります。同様に、オーストラリア準備銀行からの予想外のハト派的な転換は、豪ドルの強さを損なう可能性があります。トレーダーは、これらの可能性に備えておくべきです。これらはこの見通しに対する主なリスクを表しています。

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