市場の状況

CME FedWatchツールは、10月のFRB金利引き下げの確率を97%、12月のそれを76%と示しています。これらの期待は米ドルに影響を与え、外国の買い手にとって金の魅力を高めました。 米国政府の shutdown（停止）の可能性に対する懸念も金価格を押し上げました。共和党と民主党は物事が停滞しており、shutdown のリスクや米国労働省によるデータリリースの停止を引き起こしています。 金は価値の保存手段、宝飾材料、特に不確実な時期における安全資産として機能します。中央銀行は重要な金の購入者であり、2022年に約700億ドル相当の1,136トンを追加しました。この金属の価格は米ドルや国債と逆相関しており、金利が低下するとしばしば上昇します。 金が新しい史上最高値の$3,871を記録し、上昇の momentum（勢い）が明らかに強いです。デリバティブトレーダーは、これを必ずしもピークではなく新たなトレーディングフロアとして見るべきです。基礎的条件は、今後数週間でこのラリーがさらに続く余地があることを示唆しています。 市場は10月に連邦準備制度の金利引き下げの97%の確率を織り込んでおり、これは金の上昇を引き続き後押しすることになるでしょう。金先物や関連ETFのコールオプションを購入することは、この期待される動きに直接的にエクスポージャーを得る手段となります。

金に影響を与える要因

このハト派の見通しは、最近の労働統計によって支持されています。9月の非農業部門雇用者数報告では、雇用の成長が95,000人と、150,000人という予想を下回りました。この弱さは米ドルに重くのしかかり、過去1ヶ月で通貨バスケットに対して2%の下落を示しています。ドル安は外国の買い手にとって金をより安くし、その魅力を増します。 米国政府のshutdownのリスクも不確実性を生み出し、伝統的に投資家を安全資産へと向かわせます。shutdownは重要な経済データを遅らせ、市場が困惑することからボラティリティを高める可能性があります。 世界の中央銀行からの強力で安定した需要も認識する必要があります。中央銀行は今年ずっと積極的に購入を続けており、2025年第3四半期に発表されたデータでは、中央銀行は合計でさらに280トンを購入しました。このような機関のサポートは価格上昇のための強力なファンダメンタル的背景を提供します。 価格が記録的な高水準にあるため、トレーダーはリスクを慎重に管理するべきです。ブルコールスプレッドを使用することで、$4,000という心理的レベルに向かってさらなる上昇に参加しつつ、潜在的な損失を抑えることができます。これは、この高水準での長期先物ポジションを保持するよりもより慎重な戦略です。 幅広い市場のボラティリティも金に対して強気の立場を支持しています。CBOEボラティリティ指数（VIX）は過去1ヶ月間、22を上回って高止まりしており、株式における持続的な恐怖感を示しています。金に対してアウトオブザマネーのプットオプションを売ることは、プレミアムを収集しつつ、基盤となる恐怖が金属の急落を防ぐという見解を取る方法となります。

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