金価格は、労働市場や消費者感情に対する懸念にもかかわらず、連邦準備制度の緩和が続くとの期待を受けて急騰しました。北米市場では、金は0.60%上昇して3,774ドルとなり、3,734ドルの安値から反発しました。

市場のセンチメントと経済データ

トレーダーは、連邦準備制度の政策に関する洞察を得るために、非農業部門雇用者数やISM製造業購買担当者指数などの米国データに注目しています。コア個人消費支出価格指数は3%未満で推移し、市場のさらなる利下げに対する憶測を促しました。 消費者感情は低下し、インフレの見通しは価格の減少傾向を示しています。連邦準備制度の職員は労働市場の脆弱性を指摘しましたが、インフレは目標に近い状態です。トレーダーは、米国の医薬品および家具に対する最近の関税も考慮すべきです。 米ドル指数は0.27%下落し、米国債利回りはわずかに上昇しました。8月のコアPCE価格指数は前年比2.9%で予想通りでした。消費者感情は予想よりも低く、来年および5年後のインフレ期待はやや低下しました。 技術的には、金は依然として強く、史上最高値に近づいていましたが、3,750ドルを下回るとリスクが存在します。中央銀行は、準備金を分散するために金を購入しており、2022年には1,136トンが追加され、これは記録的な数値です。金は通常、金利が低下し、米ドルが弱まると上昇します。

投資戦略と市場のダイナミクス

現在の環境は、連邦準備制度が利下げを行う可能性が非常に高いことを示唆しており、金にとって有利な状況を生み出しています。最近のコアPCEインフレが3%未満で推移していることはこの見方を支持しており、特に脆弱な労働市場の兆候もあります。次回の非農業部門雇用者数報告に注目しており、現在の予測は約90,000件の雇用が追加される弱い数値を示唆しており、これはこの脆弱性を確認することになるでしょう。 利下げの高い確率を考慮し、先物市場では10月の利下げの確率を88%と見積もっています。トレーダーは金に対して強気なデリバティブ戦略を検討すべきだと考えています。特に、3,800ドル近くの史上最高値を突破することを狙ったコールオプションを購入することは、この勢いを生かす効果的な方法となり得ます。この戦略は、連邦準備制度からのさらなる緩和シグナルによる潜在的な上昇を捉えつつ、リスクを明確に定義します。 今後数日間の主要な米国データの発表に注目する必要があります。弱いISM製造業PMIが、3か月連続で50未満の収縮領域に留まることが予想されており、これは連邦準備制度の緩和の根拠を強化することになります。一方で、予想外に強いデータが出た場合、これらの利下げ予測は急速に反転し、金価格に大きな影響を与える可能性があります。 直近の連邦準備制度の政策以上に、米ドルの弱体化は貴金属に対して大きな追い風となります。このダイナミクスは、2019年末の状況を思い起こさせます。当時の世界的な成長の減速が一連の連邦準備制度の利下げを促し、2020年初頭に金価格が大幅に上昇しました。また、中央銀行の需要は強力であり、2025年第2四半期の世界金協会のデータは、大規模な購入が続いていることを示しており、価格に対する堅実な底を提供しています。 要点 – 金価格は連邦準備制度の緩和期待を受けて急騰。 – 労働市場は脆弱だが、インフレは目標に近い状況。 – コールオプションの購入が強気の戦略として考えられる。

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