アメリカのドルに対して日本円が強く、USD/JPYは急激な2日間の上昇の後に後退しています。現在、USD/JPYは149.50付近で推移しており、米ドル指数は3週間の高値から緩んでおり、最新のPCEインフレデータによって98.18付近で取引されています。 アメリカのインフレは予想通り上昇し、8月のコアPCE価格指数は前月比で0.2%増加しました。年率のコアインフレは2.9%で安定しています。ヘッドラインであるPCE指数は予想通り0.3%の増加となり、年率も7月の2.6%から2.7%にわずかに上昇しました。

消費者信頼感の動向

消費者信頼感において、ミシガン大学の指数は9月に55.4から55.1に低下し、消費者期待指数は51.8から51.7に下落しました。1年のインフレーション期待はわずかに4.7%に下がり、5年期待は3.7%に減少しました。 日本の東京CPIは9月に前年同期比で2.5%上昇し、8月と同じペースを維持しました。生鮮食品を除いたコアCPIも前年同期比で2.5%上昇し、市場予想の2.8%を下回りました。貿易政策の緊張が再浮上し、アメリカによって発表された新しい関税が特定の製品に影響を及ぼし、ドルに対する市場の関心に影響を与えています。 今日は2025年9月27日で、USD/JPYペアにいくつかの興味深い歴史的類似点が見られています。当時、DXYが98近くにあることがUSD/JPYを149.50という高値に押し上げる要因でした。現在、DXYは約105で推移しており、このことがペアが高いレンジで取引されている理由を説明しています。最近では158レベルを試しています。

インフレの動態を探る

過去に説明されたインフレの動態は、今日の市場にとって有用な教訓を提供します。当時、2.9%のコアPCE率は連邦準備制度にとって重要な要素と見なされていました。最新の2025年8月のデータによれば、コアPCEは2.8%と持続しており、これが連邦準備制度の高金利政策を正当化し、ドルを支持しています。 同様に、日本のインフレ状況は大きく変わっておらず、円の弱さを強化しています。歴史的データでは東京のコアCPIが2.5%であり、最新の全国的な2025年8月の数字でもコアインフレは同様に2.5%となっています。このアメリカと日本の間の広く持続する金利差が円の弱さの主要な要因であります。 この環境を考慮すると、トレーダーはこれらの高いレベルからの潜在的な後退に対して保護する戦略を検討すべきです。156付近の行使価格を持つUSD/JPYプットオプションを購入することは、今後数週間での小幅な下落から利益を得るための低コストの方法を提供します。これはダウンサイドムーブに参加しつつ、支払ったプレミアムにリスクを制限できます。 一方で、ペアが高いままでボラティリティが減少すると予想される場合は、ショートストラングルを考慮することができます。これは159を超えるアウトオブザマネーのコールオプションと154未満のプットオプションを売ることを含みます。この戦略は時間の経過からプレミアムを集めますが、ペアがどちらの方向にも急激に動く場合には大きなリスクを伴います。

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