英国ポンド (GBP) は米ドル (USD) に対して回復し、GBP/USD は約 1.3393 に達しました。これは、2 日間の下落の後に発生したものです。これは、8 月の米国個人消費支出 (PCE) 価格指数の発表に続くもので、これは市場の予測と一致し、連邦準備制度理事会 (Fed) の行動に対して新たな手がかりを提供するものではありませんでした。 米ドル指数 (DXY) は、USD を 6 つの主要通貨に対して評価し、約 98.35 に緩んでおり、3 週間の高値を記録した後、増加分が収束しています。コア PCE 価格指数は、Fed の重要なインフレ指標であり、8 月に前月比 0.2% 上昇し、予測と一致し、7 月の 0.3% から 0.2% に下方修正されました。

米国のインフレーションの状況

年間で、コア PCE は 2.9% で、Fed の 2% の目標を上回っています。PCE 価格指数は、予想通りに月間で 0.3% 増加し、8 月には 7 月の 2.6% から 2.7% に上昇しています。個人所得は 0.4% 増加し、予測を上回り、支出は 7 月の 0.5% から 0.6% 増加し、米国の消費者需要が堅調であることを示しています。 ミシガン大学 (UoM) の調査結果は、9 月に消費者の信頼感と期待が低下したことを示し、インフレ期待が緩和されました。リッチモンド連邦準備銀行のトーマス・バーキン総裁は、労働市場が軟化しており、労働力供給の成長が鈍化していることに触れ、失業率の急激な上昇リスクが軽減され、雇用とインフレの目標を調整するためのデータ駆動型政策決定が強調されています。 ポンドは最新の米国のインフレデータが一部の懸念ほど高くなかったため、ドルに対して強くなっています。これは、連邦準備制度理事会がより攻撃的な態度を取る必要がなくなることを意味します。このことから、ドルの最近の強さがしばらくの間、勢いを失う可能性があると考えています。これは、市場を支配してきた強いドルのトレンドを再考する機会として捉えています。 私たちは、ここ数か月間、連邦準備制度理事会の政策への不確実性が高まる中で通貨のボラティリティが上昇する様子を見ています。このインフレ報告書がある程度の明確さを提供しているため、今後数週間でボラティリティが減少し始める可能性があります。このような環境下では、主要通貨ペアのオプションストラングルを販売するなど、ボラティリティが低下することから利益を上げる戦略がより魅力的に見えてきます。

通貨市場の機会

ポンドの強さは単なるドルの弱さの話ではなく、独自の基礎的なサポートがあります。イギリス銀行が頑固に高いインフレに対抗するために2024年まで金利を長期間高く維持せざるを得なかったことを思い出します。これが、ポンドにとってしっかりした基盤を提供しています。この背景から、GBP/USD コールオプションを購入してさらなる上昇を賭けるのは合理的な戦略と考えられます。 しかし、米国のコアインフレ率が依然としてFedの2%の目標である2.9%を大きく上回っており、消費支出も依然として堅調であるため、注意が必要です。2022-2023年の激しい利上げのサイクルは、インフレデータが再び熱くなると、Fedが果敢に行動することをためらわないことを教えてくれました。これは、次のデータポイントが驚きであれば、ショートドルのポジションにはかなりのリスクが伴うことを意味します。 Fedは明らかにインフレとの戦いと最大雇用の目標をバランスさせている状況にあります。これは、トレーダーがインフレの数値を監視するだけでなく、非農業部門雇用者数などの今後の雇用報告にも密接に注意を払う必要があることを意味しています。労働市場における大幅な弱体化は、Fedの利下げへの賭けを加速させ、ドルを弱める可能性があります。 このデータ依存の環境を考慮すると、リスクが限定されている戦略を使用することが賢明です。たとえば、GBP/USDのコールスプレッドや米ドル指数 (DXY) のプットスプレッドを購入することで、最大損失を制限しつつ潜在的な動きに参加することが可能になります。このアプローチにより、市場が急に反転した場合でも無限のリスクにさらされることなく、見解を持つことができます。

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