EUR/USDペアは逆転し、米連邦公開市場委員会（FOMC）の決定と米国の失業保険申請データの発表を受けて利益が消えました。最初はFRBの発表後にUSDが弱まったものの、市場参加者がよりタカ派的な将来の金利見通しの影響を考慮するにつれ、最終的に強化されました。

連邦公開市場委員会の影響

FOMCのドットプロットは、2025年にさらなる2回の金利引き下げが行われるとの期待を示しており、これは市場の期待とは異なります。さらに、2026年には以前予想されていた3回ではなく、1回の引き下げが予測されています。FRBのパウエル議長は、労働市場データの弱さを考慮し、金利引き下げをリスク管理の行動として言及しました。その後の強い失業保険申請データがさらにUSDを強化しました。今後のデータ発表は金利期待とUSDのパフォーマンスに影響を与えるでしょう。 ユーロに関して、ECBはデータに基づいたアプローチを取り、金利を維持しました。ラガルド総裁は、脱インフレフェーズが終了し、2026年までの緩和はほとんど期待されないと述べました。技術的には、EUR/USDは2025年の高値を維持できず、USDの強さを反映しています。買い手はトレンドラインサポートを利用して潜在的な利益を狙い、一方で売り手は1.16の水準に向かう動きを予想しています。 今後の経済イベントにはユーロ圏および米国のフラッシュPMI、FRBパウエル議長のスピーチ、米国の失業保険申請、米国のPCEレポートが含まれ、これらは市場のダイナミクスに影響を与える可能性があります。 連邦準備制度の最近のガイダンスは、私たちが当初価格設定したよりもタカ派の姿勢を示しています。ドットプロットは、2025年にさらに2回の金利引き下げを支持する狭い多数派を示しており、これは市場の予想からの重要な変化です。この再調整がドルに新たな強さをもたらし、EUR/USDペアの以前の利益を消しています。

労働市場および経済指標

私たちは、方向性を把握するために米国の労働市場データを非常に注意深く見ています。2025年7月と8月には、非農業部門雇用者数がそれぞれ15万人と14.5万人の弱いデータが見られましたが、先週の失業保険申請は異なる結果を示しました。9月20日終了の週のレポートでは、申請件数が堅調な21万件に減少し、FRBの慎重な姿勢を裏付ける底堅い回復力を示唆しています。 ペアの反対側では、欧州中央銀行（ECB）は現時点での金利引き下げサイクルを終了したようです。ラガルド総裁は成長リスクが均衡していると述べ、市場は2026年末までにわずか11ベーシスポイントの金利引き下げしか織り込んでいません。このECBの姿勢は、最近のユーロ圏の製造業PMIが48.5で縮小局面にあることと対照的です。 驚くほどしっかりしたFRBと停滞する欧州経済の間のこの乖離は、オプショントレーダーが潜在的なボラティリティの増加に備えるべきことを示唆しています。特に今週の重要なデータを前にした現在の不確実性は、大きな動きに対してストラドルやストラングルのような戦略を魅力的にしています。米国のPCEインフレレポートの発表に向けて、暗示的なボラティリティが上昇する可能性があります。 技術的な観点から、日足チャートの上昇トレンドラインが即時の激闘の場となります。これは、強気のトレーダーがプレミアムを得るためにプットオプションを売る可能性がある重要なレベルと見られています。ただし、このラインを下回る確定的なブレイクは、モメンタムの変化を示し、トレーダーがプットを買ったり、1.1600レベルをターゲットにしたショート先物ポジションを開始したりする可能性が高まります。 今週の米国PCEデータは、私たちの次の動きにとって最も重要な触媒となるでしょう。2024年末までインフレが粘着性だったことを思い出すと、市場は2025年8月のレポートを細心の注意で分析するでしょう。コンセンサスはコアPCEが前年比2.8％になると予測しており、それ以上の数字はFRBのタカ派的な口調を確認する可能性が高く、ドルの大幅な上昇の引き金となるかもしれません。

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