洞察 
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現在の為替レートバンド
現在のバンドは、±2%の変動を許可しています。本日、PBOCはUSD/CNYの基準レートを7.1に設定し、推定レート7.1159をわずかに下回りました。前回の終値は7.1188でした。 さらに、PBOCは、金利1.40%で7日間のリバースレポを通じて2405億元を注入しました。この措置により、395億元のネット流出が発生しました。 中央銀行がドルに対する人民元の下落を遅らせる明確な意図を示していることが見受けられます。市場の推定よりも大幅に強い基準レートを設定することは、自信を強化するための直接的な措置です。この行動は、7.1の水準周辺での下限が設けられていることを示唆しています。 この介入は、中国の最近の経済データがいくぶん弱気を示している中で行われています。2025年第2四半期のGDP成長率は4.8%で、公式な目標をわずかに下回っていました。アメリカ連邦準備制度が高い金利を維持していることと相まって、米国債と中国債の利回り差は大きく、通貨に自然な弱体化圧力をかけています。ネット流動性の減少は小さいものの、銀行が安定を優先するトレンドを強化しています。最近の歴史的背景
このプレイブックは、特に2022年から2023年にかけて同様の経済圧力がかかった時期に見られました。当時、PBOCも通貨の下落を管理し、投機的攻撃を防ぐために一貫して強い基準レートやその他の政策ツールを使っていました。歴史は、これらの介入が長期間にわたってボラティリティを成功裏に平準化できることを示しています。 要点としては、デリバティブトレーダーにとって、人民元の暗示的なボラティリティが短期的に抑制される可能性が高いです。USD/CNYのアウトオブザマネーコールオプションを売るなど、レンジ内価格行動から利益を得る戦略が好ましいかもしれません。中央銀行の目に見える介入は、今後数週間で7.2を超える急激なスパイクの可能性を低くしています。 したがって、広範なトレンドは依然として人民元の弱さを指し示しているかもしれませんが、USD/CNYのロングポジションを直ちに持つことは中央銀行に逆らうリスクを伴います。より慎重なアプローチは、リスクを定義するオプションスプレッドを使用することです。これにより、トレーダーは人民元に対するやや弱気な見解を維持しつつ、PBOCの価格変動抑制の努力から保護されることができます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
