メアリー・デイリーは、現在の雇用市場の状況について話し、過去1年間で大幅に弱体化していることを示唆しました。彼女のコメントは、人工知能が雇用に与える影響の文脈で行われました。 デイリーは、連邦準備制度理事会が金利を引き下げる決定をしたことは、労働市場を支えることを目的としていると強調しました。金利の引き下げは、経済活動と雇用を促進するための手段と見なされています。

人工知能とその影響

人工知能について話す中で、デイリーは労働力に対する潜在的な影響に触れました。AIの進歩の影響は広範囲に及ぶ可能性があり、さまざまなセクターや職務に影響を与える可能性があります。 彼女のスピーチでは、これらの変化を理解し管理する必要性に焦点を当てていました。これは、AIが伝統的な雇用構造に対してもたらす課題に備えることを含みます。 政策決定においてこれらの要因を考慮する重要性が強調されました。議論は、経済を刺激しつつ技術的な移行を管理するためのバランスの取れたアプローチを維持することに集中しました。 コメントは、連邦準備制度が最近の金利引き下げを、雇用状況の悪化に直接対応したものであることを確認しています。これは、インフレとの戦いから雇用支援への明確な政策のシフトを示しています。私たちは、今後数ヶ月間、連邦準備制度からの緩和傾向が続くことを意味すると解釈すべきです。

弱まる雇用市場の影響

この軟化は、2025年8月の雇用報告書で確認されました。この報告書では、新たに追加された役割がわずか95,000件で、予測を大幅に下回りました。失業率も4.3%に上昇し、2024年初頭の短期間の不況懸念以来見られなかった水準となりました。これらの統計は、労働市場がさらに冷える場合、さらなる緩和が必要になる可能性があることを示唆しています。 それに応じて、長期金利の低下を予測する金利デリバティブの蓄積が見られます。2026年初頭のSOFR先物契約は、来年の中頃までに少なくとも2回の金利引き下げの高い確率を織り込んでいます。国債先物のオプションもコールへの強い偏りを示しており、高い債券価格への期待を示しています。 株価指数オプションでは、低金利が評価を支える一方で、弱まる経済が利益を脅かすという複雑な状況が生まれています。私たちは、トレーダーがこのニュースを市場が消化する間、S&P 500でのコールスプレッドのような戦略を検討すべきだと考えています。同時に、10月と11月に対する安価なアウトオブザマネーのプットを購入することは、さらなるネガティブな経済サプライズに対するヘッジを提供します。 これらの矛盾した信号は、市場のボラティリティを高める可能性があります。VIX指数は18を上回っており、2022-2023年の金利引き上げサイクル以来見られなかった経済的不確実性を反映しています。私たちは、VIXコールオプションを急激な下落からポートフォリオを保護するための比較的安価な方法と見ています。 慎重な連邦準備制度は、DXY指数で重要な102レベルを下回ったままの米ドルに持続的な圧力をかけています。このトレンドは、労働市場が連邦準備制度の主要な懸念として見なされている限り続くと予想されます。これにより、ユーロや円に対する通貨デリバティブでのロングポジションが米ドルに対して魅力的な選択肢となります。

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