日本銀行は金利について投票を行い、2名の政策立案者である高田氏と田村氏が25ベーシスポイントの利上げを支持して反対票を投じました。これにより、金利を維持するという7対2の多数決が成立し、円は強気の要素を加えられ、上昇しました。 さらに、日本銀行は現在約37兆円に評価されるETF保有高を売却する計画を立てています。この決定には毎年約3300億円のETFを売却することが含まれており、このペースで全保有を解消するには約112年かかることを示唆しています。中央銀行は将来の調整が行われる可能性があることを示しましたが、混乱は起きにくいとしています。

国内市場の反応

国内市場は反応し、日本株は下落し、金融政策の議論とともに円の強さを増しています。USD/JPYは約147.27まで下落し、200時間移動平均の147.25に挑んでいます。買い手は、連邦公開市場委員会の会合後の反発を受けて、コントロールを維持しようとしています。 全体として、USD/JPYは100日および200日移動平均の間でのレンジにとどまっています。このレンジからの明確なブレイクが新しいトレンドの発展のために必要であり、ペアは最近数週間にわたって明確な動きを示していません。 私たちにとっての要点は、日本銀行が金利を維持しつつもよりタカ派的な姿勢を示していることです。利上げを求める2名の政策立案者の反対は、内部で引き締めの圧力が高まっている重要なシグナルです。振り返ると、2010年代後半に政策転換の前に類似の反対が見られたため、このパターンは注目に値します。 ETF保有の売却計画は話題になっていますが、その即時の市場への影響は最小限です。37兆円の大規模なポートフォリオに対して3300億円のペースでは、直接的な影響は他に比べて象徴的なものです。2022年から始まった連邦準備制度の量的引き締めから見ても、中央銀行は市場を驚かせないために非常に緩やかで予測可能なペースを好むことがわかります。

日本株への影響

それでも、この象徴性は日本株を押し下げるのに十分であり、日経225指数は今日の取引セッションで1.8%以上下落しました。この株式売却は、資本がより安全な資産に流れる中で円の強さを助長しています。このダイナミクスは、弱い株式市場が強い円をサポートするという2025年を通じて一貫したテーマとなっています。 デリバティブ取引者にとって、このシフトは今後数週間内に円高へのバイアスの変化を示唆しています。増加した不確実性は、USD/JPYの1ヶ月の暗示ボラティリティが今朝は約7.8%から9.5%に跳ね上がったことを意味します。これにより、USD/JPYのプットオプションを購入することは、潜在的な下落に備える魅力的な戦略となっています。 技術的には、USD/JPYはまだレンジにとどまっていますが、ブレイクのための根本的な議論は強まっています。ペアの200日移動平均、現在約146.50を注視する必要があります。このラインを持続的に下回ると、今夏に見られた144.00近辺の安値テストの扉を開く可能性があります。

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