USD/JPYは一時10週間のレンジを下回りましたが、その後反発し、147.87まで90ピップス上昇しました。この水準は、7月以来観察されている取引範囲の中心にあります。 米ドルの強さは部分的にFOMCの投票によって影響を受けています。メンバーであるボウマン氏とウォラー氏が提案された50ベーシスポイントの利下げに合意しなかったことが、その証拠です。この決定は、インフレリスクを冒し、米ドルへの信頼を損なうような劇的な利下げに従うのではなく、FRBの慎重なアプローチを反映しています。

金価格への影響

FRBの現在の姿勢は金に影響を与えており、今年は過去最高を記録しましたが、その後はやや後退しました。しかし、最近の反発は、米ドルのサポートが持続する可能性があり、より広範な上昇につながる可能性を示唆しています。 米国経済の回復力を示す兆候があり、パウエル議長の発言や最近の非農業部門雇用者数の解釈が移民関連とされることによって強化されています。本日の新規失業保険申請件数の報告も、雇用市場の安定性の可能性を示唆しています。 もし米国の雇用統計が引き続き強い場合、米ドルはさらに上昇する可能性があります。このシナリオでは、USD/JPYの為替レートで7月31日の高値151.00を試すことになるかもしれません。 USD/JPYの反発は重要なシグナルであり、昨日、一時10週間のレンジを下回った後に回復したことを示しています。この失敗した突破は、強力な基盤サポートを示唆しており、現在価格が147.87に戻っているため、抵抗が最も少ない道は上向きであるようです。デリバティブトレーダーにとっては、プットを売ったり、強気のコールスプレッドを開始することが実行可能な戦略であることを示しています。

連邦準備制度の政策見通し

ドルの強さは、連邦準備制度の明らかな独立性によって強化されており、攻撃的な利下げの可能性を低下させています。これは、今週、2年物の米国債の利回りが4.5%以上で安定していることに見て取れます。これは、市場が迫り来る深刻な利下げを織り込んでいないことを示しています。この安定した政策見通しは、円などの低金利通貨に対して長いドルポジションを保持することをより魅力的にしています。 米国経済の回復力の証拠は、この取引に更なる上昇の余地を与えます。例えば、先週発表された8月の小売売上高の最新の数字は、0.3％増加し、予想の横ばいを上回り、消費支出が堅調であることを示唆しています。この堅調なデータは、FRBの忍耐強い姿勢を支持し、強いドルを正当化しています。 このような背景を踏まえ、USD/JPYのコールオプションを購入し、7月31日の高値151.00を目指すべきです。10月または11月の満期のオプションは、この重要な抵抗レベルをテストするのに十分な時間を提供します。最近の146.00付近の支えられた突破失敗は、この強気のシナリオに対する明確な無効化レベルとなります。 しかし、150-152ゾーンに近づくにつれて歴史にも留意する必要があります。2022年末にドルがこれらのレベルに達した際、日本当局による直接的な市場介入が見られ、その後も2024年を通じて強い口頭警告が行われました。したがって、トレーダーは高値に近づいた際にはロングポジションで利益を確定する準備をするか、急激な反転を防ぐオプション構造を使用するべきです。

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