洞察 
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要点
アナリストは、政策サポートが年末に導入され、中国の成長目標である約5%を達成するのを助ける可能性があると予測しています。追加措置は四半期に予想されていますが、10月のプランムで議論される予定の長期的な構造改革に対する関心は残っています。 中国人民銀行が1.40%の主要金利を維持し、米国連邦準備制度が自らの金利を引き下げたことで、明確な政策の対立が浮き彫りになっています。これにより、オフショア元（CNH）は強く、現在USD/CNHペアは年間の安値7.15近くで取引されています。現時点では、この安定性を短期のコールオプションを売る機会と考えており、金利差が元に有利な間にプレミアムを集めています。 中国株式市場の静けさ、CSI 300指数が最近の10年ぶりの高値5,900からわずかに後退している状況は一時的に感じられます。A株指数オプションのインプライド・ボラティリティは数ヶ月の低水準にまで落ちており、保護的なプットオプションが相対的に安くなっています。主要指数に対するアウト・オブ・ザ・マネーのプットを購入することは、成長目標に向けた弱さの兆しによって引き起こされる可能性のある市場調整に対する賢明なヘッジだと考えています。今後の10月プランム
今後の10月のプランムは、市場が過小評価している主要なイベントリスクです。当局が生産が4.1%の予想以上に良好であると指摘し、現在は刺激策を控えている一方で、小売売上高の成長がわずか2.8%であるという根本的な弱さは懸念材料です。私たちは、プランムからの政策発表がいずれかの方向に急激な動きを引き起こす可能性があるため、ハンセン・テック指数のストラドルを購入してボラティリティの上昇に備えています。 振り返ってみると、2021年末には政策の不確実性が市場に急激な変動をもたらした状況と似たものがありました。北京は2025年までに「約5%」のGDP成長目標を達成しなければならないため、第4四半期には何らかの形の刺激策が不可避であると思われます。この現在の静けさの期間は、最終的に政策行動によって利益を得られるポジションを構築する貴重なウィンドウです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
