ドイツ銀行は2026年の金の予想を1オンスあたり平均4,000ドルに引き上げました。この修正は、中国を中心とした中央銀行の購入の継続と、米国連邦準備制度理事会の金利引き下げの予測によって進められています。 以前の予測である3,700ドルからの更新された予測は、金の価値が公正価値モデルを上回る可能性があることを示唆しています。アナリストのマイケル・シュエは、中央銀行による金の購入が来年には900トンに達する可能性があると期待しています。

金市場の動向

この予測は、連邦準備制度の独立性への潜在的な課題を考慮に入れていないため、金の見通しがさらに強気になる可能性があります。連邦準備制度は、三度の引き下げの後、2026年には金利を維持すると予想されており、厳しい移民政策は労働供給に影響を与え、さらなる緩和の影響を及ぼす可能性があります。 さらに、ドイツ銀行は2026年の銀の予測を1オンスあたり平均45ドルに引き上げており、これは以前の40ドルの予測からの増加です。銀市場は物理的な不足が5年連続で続く見込みであり、供給と需要の動態に影響を与えています。 2026年の金価格予測が4,000ドルに迫る中、今後数週間の主要な戦略は長期的な強気ポジションを確立することだと考えています。この基礎的なドライバーは、米国連邦準備制度の金融緩和と持続的な中央銀行の需要です。これは短期的な取引ではなく、トレーダーが今からポジションを取るべき構造的なシフトです。 振り返ると、今年2025年に見られた二度の連邦準備制度の金利引き下げは、金価格の強い土台を提供しました。年末までに三度目の引き下げが期待されているため、抵抗が最も少ない道は上昇すると信じています。最近の世界金協会の2025年第2四半期のデータは、人民銀行を中心とした中央銀行がさらに215トンを自らの準備高に加えたことを示しており、この見解を裏付けています。

取引戦略の概要

デリバティブ市場では、長期のコールオプションを購入することが最も論理的なアプローチであることを示しています。2026年の中盤から後半に満期を設定し、ストライク価格を3,500ドルや4,000ドルにターゲットしています。現在の金のオプション市場の暗示的ボラティリティは比較的低く、こうした大きな動きを市場が織り込む前にコールを購入する貴重な機会を提供しています。 より慎重なリスク志向の方には、ブル・コールスプレッドがコスト効果の高い代替手段を提供します。トレーダーは、2026年6月の3,200ドルのコールを購入し同時に2026年6月の4,000ドルのコールを売却することができます。この戦略は潜在的な上昇幅を制限しますが、ポジションを取るために必要な初期の現金支出を大幅に削減します。 連邦準備制度の独立性に対する政治的圧力の可能性は、依然として価格に織り込まれていないリスクの重要な要因です。このシナリオは、金の価格上昇を現在のモデルを超えて劇的に加速させる可能性があります。 私たちは銀においても同様に強気の設定を見ており、2026年の平均予測は1オンスあたり45ドルです。この見通しは、連邦準備制度の引き下げによるドル安だけでなく、深刻で継続的な供給不足によっても支えられています。市場は物理的な不足が5年連続で続く見込みであり、これは逆転の兆しを見せない強力なトレンドです。 最近の銀協会からのデータは、特に太陽光発電や電気自動車部門からの産業需要が鉱山生産とリサイクル供給を上回り続けていることを示しています。2025年の不足は、2024年に見られた215.3百万オンスの不足よりもさらに大きくなる見込みです。この根本的な逼迫は、価格の大幅な修正に対する強力な裏付けを提供します。 トレーダーはスポット価格に直接連動するために銀の先物契約を構築することを検討すべきです。あるいは、銀のETFのコールオプションは、45ドルのターゲットに向けた動きに対して低コストの方法を提供します。私たちは、2026年下半期に満期を迎えるストライク価格を40ドルから42ドルの範囲で優先しています。

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