連邦準備制度が会合を開くとき、頻繁に尋ねられる質問は「市場はどうなるか？」です。この質問は、発表後に市場が急激に反応する傾向から生じます。しかし、より重要な質問は、そのような市場の動きが投資戦略にどのように関連するかです。 質の高い株を5年以上保有する長期投資家にとって、連邦公開市場委員会（FOMC）による短期的なボラティリティは無関係です。これらの投資家は、短期的な市場の変化にもかかわらず、戦略を堅持します。対照的に、短期トレーダーは、予測するのではなく、潜在的な市場の動きに対する対応を計画する必要があります。

リスク管理戦略

注目すべきはリスク管理と予期しない市場変動への対処法です。たとえば、100%の利益を出している株を保有している場合でも、保有を15%減らすことで利益を確保し、将来の利益の可能性を保持します。トレーダーは、自身の戦略、潜在的なリスク、そして市場の結果に関わらず価値を保持する決定について考慮する必要があります。 FOMC会合のような重要な市場イベントはボラティリティを引き起こしますが、必ずしも利益の機会を保証するわけではありません。成功する市場参加者は、最悪のシナリオに備え、現ポジションを保護してから新たな機会を求めます。重要なのは、次に何が起こるかではなく、なぜ興味を持ち、どのように効果的に行動するかです。 FOMC会合後に何が起こるかを予測しようとする代わりに、私たちにとって重要なのはボラティリティに対してどのようにポジションを取るかです。市場は不確実性があり、CME FedWatch Toolは現在、パウズの可能性が約60%、利上げの可能性が約40%であることを示しています。私たちの計画は、期待する結果だけでなく、どちらの結果にも対応できるものである必要があります。 暗示されたボラティリティは上昇しており、VIXは約19で推移しているため、現在オプションは高価です。これまでにも、2022年および2023年の強力な利上げサイクルの際に見られたように、発表直前に不確実性が高まる様子がありました。連邦準備制度の発言後、この不確実性プレミアムは「ボラティリティクラッシュ」と呼ばれる現象の中でしばしば消失し、ピーク価格でオプションを購入した人々に悪影響を与えることがあります。

会合後の戦略

これは、主要な指数に対してボラティリティの低下から利益を得るための戦略、例えばアイアンコンドルやクレジットスプレッドを売ることが考えられることを示唆しています。方向性を持ちたい場合は、デビットスプレッドを使用することでリスクを明確にすることができます。この方法により、予期しない動きがあってもポジションが消失せず、ボラティリティクラッシュの影響も軽減されます。 明日の会合から状況が落ち着いたら、私たちの焦点はすぐに次のデータセットに移る必要があります。最近の8月のCPIレポートは3.6%とやや高めに出ており、インフレとの戦いはまだ終わっていないことを思い出させます。今後数週間で発表予定の雇用およびインフレデータへの市場の反応が、11月のFOMCサイクルの雰囲気を決定することになるでしょう。

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