アメリカ合衆国の財務長官、スコット・ベッセントは現在の経済問題についていくつかの見解を提供しました。彼は、連邦準備制度が経済のニーズに追いつくことを願っており、後れを取っていることを懸念しています。ベッセントはまた、インフレが減少し始める可能性があると予測し、利回り曲線の長期部分が安定していることを強調しました。

アメリカ経済の戦略と予測

ベッセントはミランの経済諮問委員会（CEA）への復帰について議論し、連邦準備制度への理解を評価しました。関税について、ベッセントは最高裁判所が政権を支持するだろうと自信を示しました。彼は、利用可能な複数の権限に言及し、関税が国の負債を減少させることに貢献できると提案しました。 中国に関して、ベッセントは尊重をもって議論が行われたことを述べ、中国の広範な要求リストを認識しました。彼はトランプがTikTokの状況が自立的に解決される意向を示したことに言及しました。また、ベッセントは中国におけるNvidiaの状況について失望を表明しましたが、トランプと習近平の金曜日の会合後に取引が期待できると考えました。彼は、次の中国との交渉がフランクフルトで行われる予定であり、会話がより生産的になっている感触を持っていました。 この政権の見解は、連邦準備制度が後れを取っていることを示唆しており、高金利への備えをすべきであることを示しています。2025年8月の消費者物価指数の最新データでは、インフレが目標の2%を大きく上回る4.1%に留まっており、政策行動の圧力がかかっています。トレーダーは、2026年初めに期限が切れる短期金利の先物を見ながら、さらに利上げのためのポジショニングを検討すべきです。 この圧力は債券市場にも反映されており、利回り曲線の前方部分が逆転しています。今朝時点で、2年物国債の利回りは5.10%で、10年物の4.50%を大幅に上回っています。この逆転は、近い将来の金利政策や、潜在的な経済の減速に対する市場の不安を示しており、これは2023年の利上げサイクル以降、これほど急激に見られたことはありません。

市場のボラティリティと金利

政権が手頃さとインフレ抑制に重点を置いていることを考えると、今後のFRBの会議を前にしたボラティリティの増加が期待されます。現在の連邦基金金利は5.75%ですが、インフレデータが次の四半期に大幅に冷却しない限り、これがピークではない可能性があります。SPDR S&P 500 ETF（SPY）のストラドルなど、急激な動きから利益を得るオプション戦略が、この不確実性を乗り越えるための有効な手段になるかもしれません。 最も即時のイベントリスクは、トランプと習近平の金曜日の計画された議論です。市場は取引の可能性を織り込んでいますが、話し合いが「暗転」することにも備えなければならず、それは大幅なリスクオフの動きを引き起こす可能性があります。2018-2019年の貿易紛争中の急激な市場の変動を思い出させます。これは、単一の見出しによって感情がどれほど迅速に変わるかを示しています。 このバイナリーイベントを取引するには、中国関連資産やテクノロジーセクターのオプションを考慮することが重要です。取引が発表された場合にはiShares China Large-Cap ETF（FXI）のコールオプションが好調を示す可能性がありますが、フランクフルトでの会議からのネガティブな結果に対してはプットオプションが保護を提供するでしょう。Nvidiaに対する失望の具体的な言及は、半導体セクターが高い緊張と潜在的なボラティリティのポイントであることを示唆しています。 関税を使用して国の負債を削減するという計画は、さらに複雑な要素をもたらしています。この政策は消費財に対してインフレを引き起こす可能性があり、輸入依存の産業には逆風を生じさせる可能性があります。新たな関税権限が追求される場合、小売や製造業などのセクターのマージン圧力の兆候に注目する必要があります。

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