中国製品に対する米国の関税は、ヨーロッパが同様の行動を取らない限り、ロシアの石油に関連するものは課されないことが明らかになりました。米国財務省のスコット・ベッセント氏は、ヨーロッパ政府にモスクワのエネルギー収入を減少させる手助けを求め、ロシアの原油の直接輸入やインドの精製製品の購入を批判しました。 米国はすでにインド製品に対して25%の関税を課しており、トランプ大統領はヨーロッパに対して中国とインドに50-100%の関税を課すよう促しています。ベッセント氏は、協調的な二次関税がロシアの主要な収入源を遮断することで「60日または90日で」戦争を終わらせる可能性があると考えています。

ロシアの石油大手への厳しい制裁

関税に加えて、米国はロシアの石油大手に対するより厳しい制裁を検討しています。これには、凍結されたロシアの資産を利用する方法を模索することが含まれ、特に3000億ドルの一部を特別目的機関に移し、ウクライナへの貸付を支援することを目指しています。 ベッセント氏の発言により方針の相違が強調される一方で、ワシントンはヨーロッパに対して中国とインドに対する厳しい関税の実施を促しています。米国の立場は即時の貿易のエスカレーションを抑制していますが、エネルギーや商品市場に影響を与える可能性のある関税リスクや厳格な制裁に関する懸念が残っています。 今日のニュースは市場の安定性に疑問を投げかけており、ワシントンは中国に対する行動をヨーロッパの関税を課す意欲にリンクさせています。これは条件付きの脅威を生み出し、資産クラス全体でのボラティリティの急増に備える必要があることを意味します。2022年の紛争初期には、地政学的なニュースによってVIX指数が30を超えたことを覚えており、もしヨーロッパが行動を示唆すれば類似の反応が予想されます。

エネルギーと商品市場への影響

石油トレーダーにとって、即座の焦点は原油価格の上昇リスクにあり、いかなる協調行動もロシアの主要な収入源に直接的に影響を与える可能性があります。今後数ヶ月のブレントまたはWTI先物に関するコールオプションは、潜在的な価格の急騰を捕えるための主要な戦略となるでしょう。2022年以降、インドと中国がロシアの海上原油の主要な買い手となり、昨年の一部の指標では80%以上を吸収したことから、関税が課されれば世界のエネルギー流通に大きな混乱を引き起こすことになります。 この不確実性は特定の株式市場に影響を与え、特にヨーロッパは困難な経済的決断を迫られています。私たちは、DAXやユーロストックス50などの主要な欧州指数に対するプットオプションを購入することが潜在的な下方リスクに対する良いヘッジとなると考えています。2010年代後半の貿易摩擦が全球的な指数に持続的な圧力をかけたことを思い出し、この状況は類似していると感じます。 通貨市場において、この地政学的な緊張は、米ドルの主要な安全資産としての役割を強化しています。ユーロは、ヨーロッパがこの外交的な圧力の中心であるため、特に脆弱です。米ドル指数（DXY）を先物またはオプションでロング戦略を持つことは、2022年に世界的なリスク回避が高まった際のドルの上昇を反映しているため、慎重な選択に思えます。

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