洞察 
VT 
期待に対抗する
パウエル議長は、市場のハト派的政策に対する期待に反論することが予想されています。将来の決定はデータに依存することを強調するかもしれず、それにより、労働市場やインフレの統計が軟化しているにもかかわらず、一時的にドルが強まる可能性があります。 今週のFRB会合は主要なイベントであり、市場は今年の利下げへの期待に過剰に傾いていると考えています。現在、先物市場は12月までの緩和の可能性を65%と見込んでおり、潜在的な失望を生む可能性があります。パウエル議長は、いかなる決定も入ってくるデータに結びついていることを強調し、10月または12月の利下げにかける賭けに反論すると予想されています。 利率トレーダーにとって、これはイールドカーブのフロントエンドが再評価される可能性があることを示唆しています。12月のSOFR先物を売るような、今後の利下げに反対する戦略は、パウエルのメッセージが堅い場合に効果的である可能性があります。このポジションは、市場がより辛抱強い連邦準備制度に対する期待を調整することから利益を得るでしょう。 パウエルは待つ正当性があります。データは即時の利下げを要求しているわけではありません。2025年8月の最新の消費者物価指数報告では、インフレが2.9%であり、減少傾向にあるものの、2%の目標を依然として上回っています。最近の雇用報告でも、190,000件の健全な給与追加が示されており、労働市場は軟化しているものの崩壊しているわけではありません。市場への影響
このシナリオは、低金利の約束が後ろに押し出される場合、株式に逆風を生む可能性があります。VIXボラティリティ指数が17近くにある中、S&P 500プットオプションを介した短期的な下方向の保護を購入することは賢明に思えます。このようなヘッジは、水曜日のより慎重なトーンに続く市場の反落に対して価値があるかもしれません。 このパターンは、特に2023年末から2024年初頭にかけて以前にも見られました。当時、市場はFRBが提供する準備のできたよりも速いペースの利下げを一貫して価格に織り込んでいました。パウエルが反論するたびに、急速な債券利回りの調整を強いられ、ドルが強化されました。 したがって、辛抱強いFRBは、他の通貨に対して米ドルをしっかりと支えるように思われます。今週のメッセージが「より高い状態が長く続く」であれば、ドルインデックス（DXY）のコールオプションは価値を提供するかもしれません。この見解は、他の主要中央銀行がFRBよりも緩和政策に近づいているように見えるため、強化されます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
